রে ডালিও - আমরা "নতুন প্যারাডাইম" এর জন্য অপেক্ষা করছি সোনা উঠবে, স্টক পড়বে। রে ডালিওর জীবনী রে ডালিওর ব্যক্তিগত দর্শন

1961 সালে, যখন রায়ের বয়স 12 বছর, তিনি তার বাড়ির কাছে অবস্থিত ফ্যাশনেবল লিঙ্কস গল্ফ ক্লাবে চাকরি নেন। তার দায়িত্বগুলির মধ্যে রয়েছে ক্রীড়া সরঞ্জাম সরানো এবং খেলোয়াড়দের টিপস দেওয়া, যারা অনেক ওয়াল স্ট্রিট বিনিয়োগকারীকে অন্তর্ভুক্ত করেছিল। ডালিও নিজে, 2012 বইয়ের জন্য একটি সাক্ষাত্কারে, সবচেয়ে বড় হেজ ফান্ড ম্যানেজারদের আলফা মাস্টার্স, স্মরণ করেন যে সেই সময়ে, কথোপকথনের সবচেয়ে জনপ্রিয় বিষয়গুলির মধ্যে একটি ছিল স্টক মার্কেট - হেয়ারড্রেসার থেকে জুতা শাইনস পর্যন্ত সবাই স্টক সম্পর্কে কথা বলেছিল। কিশোর এই বিষয়ে আগ্রহী হয়ে ওঠে, ওয়াল স্ট্রিট জার্নাল অধ্যয়ন করতে শুরু করে এবং বিনিয়োগকারীদের মধ্যে গল্ফ ক্লাবের সদস্যদের কাছ থেকে পরামর্শ চাইতে। $300 সঞ্চয় করে, ডালিও তার প্রথম বিনিয়োগ বেছে নেওয়ার কথা স্থির করেন, যাকে সহজ শর্ত পূরণ করতে হয়েছিল: স্টকটি অবশ্যই এমন একটি কোম্পানির মালিকানাধীন হতে হবে যার সম্পর্কে তিনি শুনেছিলেন এবং প্রতি শেয়ারের দাম $5-এর কম। ফলস্বরূপ, পছন্দটি নর্থইস্ট এয়ারলাইন্সের শেয়ারের উপর পড়ে। বিনিয়োগটি সফল হতে দেখা গেছে - কোম্পানিটি শীঘ্রই একীভূত হওয়ার প্রস্তাব পেয়েছে এবং এর শেয়ারের দাম তিনগুণ বেড়েছে। "বিনিয়োগ করা আমার কাছে যথেষ্ট সহজ বলে মনে হয়েছিল - আমি কোম্পানিগুলির নাম দেখেছিলাম এবং ভেবেছিলাম যে আমাকে কেবল সেই স্টকগুলি বেছে নিতে হবে যা বাড়বে৷ যদি এটি না ঘটত এবং আমি অর্থ হারিয়ে ফেলতাম, আমি এখন খুব ভালভাবে অন্য কিছু করতে পারতাম, ”ডালিও স্মরণ করে।

প্রথম সাফল্যে উৎসাহিত হয়ে, ডালিও নেতৃস্থানীয় কোম্পানিগুলির রিপোর্ট অধ্যয়ন করতে এবং একটি পোর্টফোলিও তৈরি করতে ঘন্টা ব্যয় করতে শুরু করে। ফলস্বরূপ, তিনি উচ্চ বিদ্যালয় থেকে স্নাতক হওয়ার সময়, ডালিওর কাছে কয়েক হাজার ডলার মূল্যের স্টকের একটি পোর্টফোলিও ছিল।

ধ্যান বিনিয়োগ

1967 সালে, ডালিও লং আইল্যান্ড ইউনিভার্সিটিতে কলেজে প্রবেশ করেন, যেখানে তিনি ফিনান্স নিয়ে পড়াশোনা করেন। সেই সময়ের বেশিরভাগ তরুণদের মতো, ডালিও দ্য বিটলস সহ রক সঙ্গীতের প্রতি অনুরাগী। তার মূর্তিগুলি অনুসরণ করে, তিনি অতীন্দ্রিয় ধ্যান অনুশীলন শুরু করেন, যা তিনি আজ অবধি অনুশীলন চালিয়ে যাচ্ছেন। অনেক পরে, ইতিমধ্যেই মাল্টিবিলিয়ন-ডলার ভাগ্যের মালিক, তিনি বলবেন যে তার সাফল্য মূলত অতীন্দ্রিয় ধ্যানের কারণে, যা তাকে "দৃষ্টিকোণে জিনিসগুলি দেখতে শিখিয়েছে।"

ডালিও এক হয়ে যায় সেরা ছাত্রকলেজে এবং 1971 সালে স্নাতক হওয়ার পর তিনি হার্ভার্ড বিজনেস স্কুলে প্রবেশ করেন। অধ্যয়ন আবার তাকে সহজে দেওয়া হয়: যেমন ডালিও নিজেই ব্যাখ্যা করেছিলেন, হার্ভার্ডে কিছু মুখস্থ করার দরকার ছিল না, যা তিনি এতটা পছন্দ করতেন না। 1973 সালের গ্রীষ্মে, ডালিও মেরিল লিঞ্চে কাঁচামাল (শস্য, তেল, তুলা) স্টক ট্রেডিংয়ে তার হাত চেষ্টা করেন। তখন, কমোডিটিসে ট্রেডিং স্টক ট্রেড করার জন্য পিছনের আসন নিয়েছিল। যাইহোক, প্রথম তেল সংকট শুরু হওয়ার পরে 1973 সালের শরত্কালে পরিস্থিতি ইতিমধ্যেই পরিবর্তিত হয়। হার্ভার্ড থেকে ডালিও এবং তার বন্ধুরা ব্রিজওয়াটার অ্যাসোসিয়েটস নামে একটি পণ্য ব্যবসায়িক কোম্পানি শুরু করার সিদ্ধান্ত নেয়। যাইহোক, এই ব্যবসা নবীন ব্যবসায়ীদের জন্য উল্লেখযোগ্য ফলাফল নিয়ে আসেনি।

হার্ভার্ড থেকে স্নাতক হওয়ার পর, ডালিও শিয়ার্সন হেইডেন স্টোন-এ যোগ দেন, যেটি ভবিষ্যত সিটিগ্রুপের প্রতিষ্ঠাতা স্যানফোর্ড ওয়েলের দ্বারা পরিচালিত একটি দালালি। ডালিও কমোডিটি ডিপার্টমেন্টে কাজ করতেন, ঝুঁকি হেজিং এর পরামর্শ দিয়েছিলেন (সেই দিনগুলির অনুস্মারক হিসাবে, ক্যালিফোর্নিয়ার কৃষকদের কাছ থেকে একটি উপহার - বলদের শিং - এখনও তার অফিসে ঝুলছে)। তবে এই জায়গায় বেশিদিন টিকেনি ডালিও। 1975 সালের প্রাক্কালে, তিনি তার বসের সাথে একটি পানের জন্য একটি বারে যান, তাদের মধ্যে একটি তর্ক শুরু হয় এবং ডালিও তার বসকে আঘাত করেন, যার ফলে তিনি পদত্যাগ করেন। এই মুহূর্ত থেকে একজন স্বাধীন ব্যবসায়ী হিসাবে ডালিওর গল্প শুরু হয়।

আলফা এবং বিটা

শিয়ারসন হেইডেন স্টোন থেকে বরখাস্ত হওয়ার পর, ডালিও, 26, তার বেশ কয়েকটি ক্লায়েন্টকে তাকে ঝুঁকি এবং বিনিয়োগ উপদেষ্টা হিসাবে নিয়োগের জন্য রাজি করান। তিনি তার প্রথম ব্যবসার নাম ধার করে ব্রিজওয়াটার অ্যাসোসিয়েটস প্রতিষ্ঠা করেন। কোম্পানির প্রথম অফিস ছিল ডালিওর নিউইয়র্কের দুই কক্ষের অ্যাপার্টমেন্ট। তার অস্তিত্বের প্রথম দশ বছর ধরে, কোম্পানিটি শুধুমাত্র একটি পরামর্শক ব্যবসা হিসাবে পরিচালিত হয়েছিল। সময়ের সাথে সাথে, ডালিও গভীর ম্যাক্রো বিশ্লেষণের জন্য নিজেকে ভালভাবে প্রতিষ্ঠিত করতে সক্ষম হয়েছিল। "দৈনিক পর্যবেক্ষণ" নামে পরিচিত ক্লায়েন্টদের জন্য তার মেইলিং তালিকা বাজারে জনপ্রিয় এবং প্রভাবশালী হয়ে উঠছে।

সেই সময়ে ডালিওর ক্লায়েন্টদের মধ্যে ছিল ম্যাকডোনাল্ডস - 1983 সালে কোম্পানিটি মুরগির সরবরাহের জন্য একটি ফিউচার চুক্তির একটি বৈকল্পিক বিকাশের অনুরোধের সাথে একজন পরামর্শকের কাছে ফিরেছিল, যা একটি নতুন খাবারের জন্য প্রয়োজন ছিল - চিকেন ম্যাকনাগেটস।

1985 সালে ব্রিজওয়াটার অ্যাসোসিয়েটস-এর ব্যবস্থাপনায় তার তহবিল ন্যস্ত করা প্রথম ছিল কৌশলগত বিনিয়োগ গ্রুপ। এর সভাপতি, হিল্ডা ওচোয়া-ব্রিলেমবার্গ, ফিন্যান্সিয়াল টাইমসের সাথে একটি সাক্ষাত্কারে, ডালিও সম্পর্কে বলেছেন যে তার "বাজারের সংকেত শোনার এবং বোঝার প্রতিভা আছে যখন এটি কেবল কোলাহল, এবং কখন তারা সঙ্গীত যোগ করে।"

প্রথম প্রধান ক্লায়েন্ট একই 1985 সালে ডালিওতে এসেছিলেন - তিনি বিশ্বব্যাংকের কর্মচারীদের পেনশন তহবিল থেকে ব্যবস্থাপনায় $ 5 মিলিয়ন পেয়েছিলেন (বিশ্বব্যাংকের উচ্চ-পদস্থ কর্মকর্তারা তার আগে বেশ কয়েক বছর ধরে নিয়মিত দৈনিক পর্যবেক্ষণ পড়েছিলেন)। কিছু সময় পরে, ডালিও বিশ্বব্যাংককে তার বিনিয়োগে বৈচিত্র্য আনতে আরও স্বাধীনতা দিতে রাজি করান। কৌশলটি সম্পদ পরিচালকদের প্রথাগত অনুশীলন থেকে প্রস্থানকে বোঝায়, যারা তাদের কর্মকে একটি পূর্ব-গঠিত স্ট্যান্ডার্ড বিনিয়োগ পোর্টফোলিওতে আবদ্ধ করে। ডালিও আরও সক্রিয় ব্যবস্থাপনা চেয়েছিলেন। বিশ্বব্যাংকের পেনশন তহবিল অনুসরণ করে, কোডাকের পেনশন তহবিল ব্রিজওয়াটারের গ্রাহকদের সাথে যোগ দেয়।

ডালিওর উদ্ভাবনী পদ্ধতির অংশ ছিল যে তার ফাউন্ডেশন ধনী বেসরকারি বিনিয়োগকারীদের চেয়ে বড় প্রতিষ্ঠানের সাথে কাজ করাকে অগ্রাধিকার দিয়েছিল। Bridgewater দ্বারা পরিচালিত সম্পদের প্রায় এক তৃতীয়াংশ কর্পোরেট পেনশন তহবিল, এবং প্রায় এক চতুর্থাংশ সার্বভৌম বিনিয়োগ তহবিল। ডালিও নিজেই দ্য আলফা মাস্টার্স-এ বলেছেন যে তিনি একজন "স্মার্ট ক্লায়েন্ট" এর সাথে মোকাবিলা করতে পছন্দ করেন যিনি অন্ধ বিশ্বাস অনুসরণ করে তাকে শুধুমাত্র অর্থের সাথে বিশ্বাস করেন না, তবে হেজ ফান্ডের সাথে "কথোপকথনে জড়িত"।

ক্লায়েন্টের সংখ্যা বাড়ার সাথে সাথে বিনিয়োগের মাত্রাও বেড়েছে - ডালিও বিশ্বব্যাপী ম্যাক্রো কৌশল ব্যবহার করেছে, বিভিন্ন সম্পদে বিশ্বজুড়ে বিনিয়োগ করে, একটি নির্দিষ্ট বাজারের গভীর পূর্ববর্তী বিশ্লেষণ পরিচালনা করার সময়।

ব্রিজওয়াটার অ্যাসোসিয়েটস, ডালিওর নেতৃত্বে, প্রথম হেজ ফান্ড ছিল দুটি ফলন শ্রেণী, আলফা এবং বিটা-এর একটি সুস্পষ্ট বিচ্ছেদ ঘিরে তার কৌশল তৈরি করে। কোন সম্পদের দাম বাড়বে এবং কোনটি কমবে (অতএব বাজারের মোট রিটার্নের তুলনায় রিটার্ন বেশি হবে) তা আগে থেকেই চিনতে ম্যানেজারের ক্ষমতার ফলে যে মুনাফা হয় তা হল আলফা। বিটা, বিপরীতে, সামগ্রিক বাজারের রিটার্ন এবং কম ঝুঁকির সাথে যুক্ত। ব্রিজওয়াটার অ্যাসোসিয়েটস-এর ব্যবস্থাপনার অধীনে, দুটি কাঠামো তৈরি করা হয়েছে যা দুটি ভিন্ন ধরনের ফলন- যথাক্রমে বিশুদ্ধ আলফা এবং অল ওয়েদারে বিশেষজ্ঞ। সমস্ত আবহাওয়ায়, বিনিয়োগকারীরা পরিচালকদের কম টাকা দেয়, কিন্তু সেখানে ফলন কম। পিওর আলফা শেষ পর্যন্ত ব্রিজওয়াটারের ফ্ল্যাগশিপ ডিভিশনে পরিণত হয় - এলসিএইচ ইনভেস্টমেন্টস অনুসারে, পিওর আলফা 1991 সাল থেকে $45 বিলিয়ন আয় করেছে, 1991 সাল থেকে মাত্র তিনবার লোকসানের সাথে বছর শেষ হয়েছে।

ব্রিজওয়াটারের বেশিরভাগ সাফল্য তহবিলের অভূতপূর্ব স্তরের বিশ্লেষণের উপর নির্মিত হয়েছে। তাই, বিশ্বব্যাপী আর্থিক সংকটের প্রাক্কালে, 2007 সালের গ্রীষ্মে, তাদের বিশ্লেষণমূলক সারাংশে, ডালিও এবং তার সহ-লেখক ঋণ প্রদানের অনুশীলন এবং বড় ব্যাঙ্কগুলির ঋণের লোডের মাত্রাকে "পাগল" বলে অভিহিত করেছেন। নজির খুঁজছেন, ব্রিজওয়াটার 1920-এর দশকে আগের ক্রেডিট সঙ্কটের দিকে নজর দিয়েছে। ডালিওর কোম্পানি হিসাব করেছে যে খারাপ ঋণ থেকে ব্যাংকের সম্ভাব্য ক্ষতির পরিমাণ হবে $839 বিলিয়ন। হোয়াইট হাউসকিন্তু তার সতর্কবাণী কানে গেল না। 2008 সালের বসন্তে, ব্রিজওয়াটার লেহম্যান ব্রাদার্স এবং বিয়ার স্টার্নস সহ বেশ কয়েকটি সমস্যাগ্রস্ত ব্যাঙ্ক থেকে তহবিল তুলে নেয়। ডালিও সংকটের পূর্বাভাস দিতে সক্ষম হওয়ার কারণে, ব্রিজওয়াটার শিল্পের এমন কয়েকটির মধ্যে একটি হয়ে ওঠে যারা সংকটের বছরগুলিতে লাভজনক থাকতে পেরেছিল। হেজ ফান্ডটি 2008 এবং 2009 উভয় ক্ষেত্রেই লাভজনক ছিল। এবং 2010 মোটেও কোম্পানির জন্য একটি রেকর্ড বছর ছিল - তহবিলের সম্পদ $15.3 বিলিয়ন বেড়েছে৷ 2011 সালে, ব্রিজওয়াটার অ্যাসোসিয়েটস পোর্টফোলিওতে রিটার্ন ছিল 23%, যখন অন্যান্য হেজ ফান্ডের গড় পোর্টফোলিওতে 5% ক্ষতি হয়েছিল৷

আর্থিক গুরু​​

বিশ্বের বৃহত্তম হেজ ফান্ডের প্রধান হিসেবে বিশেষজ্ঞ মহলে ডালিওকে সম্মান করা হয়। সময়ে সময়ে, অর্থনৈতিক প্রিন্সিপলস.org ওয়েবসাইটে তার মন্তব্য সহ ভিডিও পোস্ট করার মাধ্যমে তিনি বিশ্বের সাথে অর্থনৈতিক পরিস্থিতি সম্পর্কে তার দৃষ্টিভঙ্গি শেয়ার করেন। ব্রিজওয়াটার ইউটিউব চ্যানেলে তিনি পোস্ট করেছেন ভিডিও ক্লিপ(উপরে এই মুহূর্তে 3 মিলিয়নেরও বেশি ভিউ সহ), যা "কিভাবে অর্থনৈতিক মেশিন কাজ করে" বর্ণনা করে। তার মতে, এই ধারণা তাকে বৈশ্বিক সংকটের পূর্বাভাস দিতে সাহায্য করে। ভিডিওর শেষে, তিনি তিনটি মৌলিক নিয়ম তুলে ধরেছেন: ঋণ আয়কে ছাড়িয়ে যেতে দেবেন না, ঋণকে উৎপাদনশীলতাকে ছাড়িয়ে যেতে দেবেন না এবং উৎপাদনশীলতা বাড়ানোর জন্য যা যা লাগে তা করুন।

বই টাকা জন্য একটি কথোপকথনে নবীন বিনিয়োগকারীদের পরামর্শ প্রদান. গেম মাস্টার, ডালিও আদর্শ বিনিয়োগ পোর্টফোলিও বর্ণনা করেছেন। এই পোর্টফোলিওর 30% S&P 500 সূচক থেকে বড় কোম্পানির স্টকের উপর পড়ে, 55% - সরকারী বন্ডে (যার মধ্যে 40% দীর্ঘমেয়াদী এবং 15% মধ্যমেয়াদী)। স্টকের অস্থিরতা অফসেট করার জন্য বন্ডের এত বড় শতাংশ প্রয়োজন, ডালিও বলেছেন। ডালিও পোর্টফোলিওর অবশিষ্ট 15% সোনা এবং অন্যান্য পণ্যের মধ্যে সমানভাবে বিতরণ করে (যদি মুদ্রাস্ফীতি ত্বরান্বিত হয়)। যদি বিভাগগুলির মধ্যে একটি উচ্চ লাভজনকতা দেখায়, তবে এই সম্পদ থেকে তহবিলের কিছু অংশ অন্য বিভাগে স্থানান্তর করা প্রয়োজন - এই ধরনের পুনঃভারসাম্য অবশ্যই বছরে অন্তত একবার করা উচিত। ডালিও জোর দেন যে স্টক এবং বন্ডের মধ্যে বিনিয়োগকে সমানভাবে ভাগ করা একটি বরং ঝুঁকিপূর্ণ এবং ভারসাম্যহীন বিনিয়োগ। তার মতে, এই জাতীয় বিতরণে ঝুঁকির মাত্রা কমপক্ষে 95%, যেহেতু শেয়ারগুলি উচ্চ অস্থিরতার বিষয়।

কখনও কখনও ডালিওর দক্ষতা রাজ্য স্তরেও জড়িত। মে 2014 সালে, ডালিও রাশিয়ায় এসেছিলেন, যেখানে তিনি রাশিয়ান সরকারের আর্থিক ও অর্থনৈতিক ব্লকের কর্মকর্তাদের সাথে একটি বৈঠকে অংশ নিয়েছিলেন। একই বছরের অক্টোবরে, বেনামী আন্তর্জাতিক হ্যাকার গ্রুপ রাশিয়ান অর্থনীতিকে পুনরুজ্জীবিত করার জন্য ডালিওর সুপারিশ প্রকাশ করে। এটি নথি থেকে অনুসরণ করে যে ডালিও রাশিয়ান কর্মকর্তাদের জাতীয় মুদ্রায় আর্থিক বাজার এবং দেশীয় ঋণের ভূমিকা বাড়ানোর সুপারিশ করেছিল (ডালিওর মতে, ঋণের বৃদ্ধি জিডিপি বৃদ্ধির সাথে তুলনীয় হওয়া উচিত)। বিনিয়োগকারী পেনশন তহবিল এবং বীমা কোম্পানি থেকে অর্থনীতির উন্নয়নের জন্য তহবিল ধার করার প্রস্তাবও দিয়েছে।

অঙ্কে রে ডালিওর ব্যবসা

$154 বিলিয়ন— Bridgewater Associates দ্বারা পরিচালিত সম্পদ

$82.3 বিলিয়ন- বিশুদ্ধ আলফা হেজ ফান্ড দ্বারা পরিচালিত সম্পদ

18% - 1991 সাল থেকে বিশুদ্ধ আলফা গড় বার্ষিক রিটার্ন

1.7 হাজার মানুষ — ব্রিজওয়াটার অ্যাসোসিয়েটস কর্মীদের সংখ্যা

$3.3 বিলিয়ন— 2015 সালে বিশুদ্ধ আলফা লাভ

তিনি ভবিষ্যদ্বাণী করার চেষ্টা করেছিলেন যে বাজারে কী প্রবণতা প্রত্যাশিত, সেইসাথে কোন সম্পদগুলি সবচেয়ে প্রতিশ্রুতিশীল।

এখানে তার নিবন্ধ থেকে প্রধান থিসিস এবং উপসংহার আছে.

কিভাবে একটি প্যারাডাইম পরিবর্তন ঘটবে?. অর্থের জগতে, দীর্ঘ সময়কাল (প্রায় 10 বছর) থাকে যে সময়ে বাজারগুলি নির্দিষ্ট সম্পর্কের মধ্যে কাজ করে। ডালিও এই সম্পর্কগুলিকে "দৃষ্টান্ত" বলে অভিহিত করেছেন। তারা বেশিরভাগ লোককে তাদের সাথে খাপ খাইয়ে নিতে এবং ভবিষ্যতের সমস্ত প্রক্রিয়ার মধ্যে আজকের যুক্তিকে প্রজেক্ট করার কারণ করে। ফলস্বরূপ, দৃষ্টান্ত পরিবর্তিত হয়, এবং বাজারগুলি বিপরীতভাবে কাজ করতে শুরু করে।

উদাহরণ।কম হার অনুকূল ঋণ শর্ত প্রদান করে. ঋণ বাড়ছে, ধার করা তহবিলও বিনিয়োগ সম্পদ কেনার জন্য ব্যবহার করা হয়। এটি তাদের মূল্য বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করে এবং মনে হয় যে এই বিনিয়োগ সম্পদগুলি ধার করা এবং কেনা সর্বদা একটি লাভ করবে৷

কিন্তু এটা চিরকাল চলতে পারে না। মূল্য বৃদ্ধির সাথে সাথে সম্পদের সম্ভাব্য রিটার্ন হ্রাস পায়। আয়ের তুলনায় ঋণ পরিসেবা ব্যয় ধীরে ধীরে বাড়ছে, নগদ প্রবাহ হ্রাস পাচ্ছে এবং ঋণগ্রহীতাদের ক্রেডিট সমস্যা হচ্ছে। ফলস্বরূপ, আমরা ঋণ প্রদানে হ্রাস, পণ্য, পরিষেবা এবং বিনিয়োগ সম্পদের উপর কম ব্যয় দেখতে পাব। প্যারাডাইম শিফট হবে।

দৃষ্টান্ত পরিবর্তন করার প্রক্রিয়াটি বিনিয়োগকারীদের জন্য বেশ বেদনাদায়ক যারা জনপ্রিয় সমাধানের শিকার হন। এটি তাদের সুস্থতাকে মারাত্মকভাবে প্রভাবিত করে। শেষ শিফটদৃষ্টান্ত ছিল 2008-2009 সালের আর্থিক সংকট।

আসন্ন পরিবর্তনের প্রকৃতি বোঝা বিনিয়োগকারীদের সাফল্যের জন্য গুরুত্বপূর্ণ। আপনার বিনিয়োগ পোর্টফোলিও গঠন করা প্রয়োজন যাতে এটি নতুন ঝুঁকি থেকে অনেকাংশে সুরক্ষিত থাকে।

পার্ট I: কিভাবে দৃষ্টান্ত কাজ করে

সাধারণত, বাজারের ঐকমত্য সাম্প্রতিক ঘটনাগুলির ভিত্তিতে গঠিত হয় (গত কয়েক বছরে), এবং সবচেয়ে সম্ভাবনাময় উন্নয়ন পরিস্থিতির ভিত্তিতে নয়। এটি অনুসরণ করে যে বিনিয়োগকারীরা একটি দৃষ্টান্ত পরিবর্তনের প্রত্যাশা করে না এবং বিদ্যমান বাজারের অবস্থা অব্যাহত রাখার প্রত্যাশা করে। ফলস্বরূপ, আমরা বেশ চিত্তাকর্ষক বাজার এবং অর্থনৈতিক পরিবর্তন পাই।

একটি নিয়ম হিসাবে, একটি দৃষ্টান্ত পরিবর্তন প্রতি দশকে একবার ঘটে - উদাহরণস্বরূপ, 1920 এর দশক "গর্জনকারী" ছিল, 1930 এর দশক "বিষণ্নতায়" নিমজ্জিত হয়েছিল, 1970-এর দশক মুদ্রাস্ফীতিমূলক হয়ে ওঠে, 1980-এর দশক ডিসফ্লেশনারি হয়ে ওঠে ইত্যাদি। এটি লক্ষণীয় যে 2008-2009 সালের সংকটের পর এখন দশকের শেষ মাসগুলি পেরিয়ে গেছে। এবং 20 এর দশকে নতুন দৃষ্টান্তটি কেমন হবে তা কল্পনা করার চেষ্টা করা বেশ কৌতূহলী।

প্রতিটি দশকের নিজস্ব স্বতন্ত্র বৈশিষ্ট্য ছিল, যদিও প্রতিটি দশকের মধ্যে বেশ দীর্ঘ সময় ছিল (1 থেকে 3 বছর পর্যন্ত) যখন বাজারগুলি বাকি বছরগুলির ঠিক বিপরীতভাবে আচরণ করেছিল।

দৃষ্টান্ত পরিবর্তনের সময়কালে সবচেয়ে বড় অর্থনৈতিক ও বাজারের ওঠানামা হয়েছিল, যখন "ভারসাম্য" নীতিগুলি লঙ্ঘন করা হয়েছিল যা এক দশক ধরে ছিল।

ভারসাম্য নীতি:

1) ঋণের বৃদ্ধি সেই ঋণের সেবার জন্য প্রয়োজনীয় আয় বৃদ্ধির সাথে মিলে যায়;

2) অর্থনীতির বৃদ্ধির হার খুব বেশি নয়, কারণ এটি মুদ্রাস্ফীতি এবং অদক্ষতার একটি টেকসই বৃদ্ধির দিকে নিয়ে যাবে, এবং খুব ধীর হবে না, কারণ অর্থনীতিতে নিম্ন কার্যকলাপ একটি ধাক্কার দিকে নিয়ে যাবে এবং রাজনৈতিক পরিবর্তন;

3) নগদের উপর প্রজেক্টেড রিটার্ন বন্ডের উপর প্রজেক্টেড রিটার্নের চেয়ে কম, যা ইক্যুইটি এবং অন্যান্য উচ্চ ঝুঁকির সম্পদের উপর প্রজেক্টেড রিটার্নের চেয়ে কম। এই প্যাটার্নগুলির অনুপস্থিতি ঋণ প্রদানের কার্যকর বৃদ্ধিকে বাধাগ্রস্ত করবে এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিতে মন্থরতা এবং এর পতনের দিকে পরিচালিত করবে।

প্রতিটি দশকের শেষে, বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীরা আশা করেছিলেন যে পরবর্তী দশকটি আগের দশকের মতো হবে। যাইহোক, পরিবর্তনের দিকে পরিচালিত করার প্রক্রিয়ার কারণে এবং উপরে বর্ণিত অস্থিরতা বৃদ্ধি পেয়েছে, পরবর্তী দশকগুলি তাদের আগের দশকগুলির তুলনায় আরও বিপরীত ছিল। এই পরিবর্তনের কারণে, বাজারের গতিবিধি ছিল তাৎপর্যপূর্ণ এবং বিশ্বে সম্পদের পুনর্বণ্টনের দিকে পরিচালিত করেছিল।

কীভাবে বিনিয়োগ করা যায় সে সম্পর্কে তত্ত্বগুলি ঘন ঘন পরিবর্তিত হয়েছে। তারা সাধারণত পরিলক্ষিত নিদর্শন উপর নির্ভর করে আগের বছরগুলি. এই পূর্ববর্তী তত্ত্বগুলি দৃষ্টান্তের শেষে সর্বাধিক জনপ্রিয় ছিল এবং পরবর্তী দশকে বিনিয়োগের জন্য সম্পূর্ণ অনুপযুক্ত গাইড হিসাবে শেষ হয়েছিল।

এই সারণীগুলির সাহায্যে, আপনি অর্থনৈতিক সূচকগুলির গতিশীলতা সম্পর্কে ধারণা পেতে পারেন, প্রতিটি দশকের জন্য সম্পদের রিটার্ন, নামমাত্র এবং বাস্তব উভয় ক্ষেত্রেই; নগদ এবং ক্রেডিট অনুপাত; এবং প্রতি দশকে ঋণের বৃদ্ধির হার।

পার্ট II: কখন একটি প্যারাডাইম পরিবর্তনের আশা করা যায় এবং কিসে বিনিয়োগ করতে হবে

2009 সাল থেকে আমরা যে পরিস্থিতির মধ্যে ছিলাম সেই প্রধান শর্তগুলিকে চিহ্নিত করে:

1) কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি সুদের হার হ্রাস করে এবং পরিমাণগত সহজীকরণ (QE) পরিচালনা করে, অর্থাৎ, তারা অর্থ মুদ্রণ করে এবং আর্থিক সম্পদ ক্রয় করে। এই পদ্ধতি শীঘ্রই নিজেদের নিঃশেষ হবে.

পরিমাণগত সহজীকরণ 2009 সাল থেকে একটি শক্তিশালী উদ্দীপনা। এটি প্রকৃত সম্পদ ক্রয় থেকে সরাসরি এবং পরোক্ষভাবে উভয় সম্পদের দাম বাড়িয়েছে কারণ নিম্ন সুদের হার বাইব্যাক এবং ঋণ-অর্থায়নকৃত শেয়ারের ক্রয়কে উদ্দীপিত করেছে।

নীচের চার্টটি 1920 সাল থেকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সুদের হার এবং QE পরিবর্তনগুলি দেখায়৷ এখানে আপনি দেখতে পাচ্ছেন যে এটি 1931-45 সালে দুবার ঘটেছে৷ এবং 2008-14 সালে।

পরবর্তী তিনটি গ্রাফ 1960 সাল থেকে মার্কিন ডলার, ইউরো এবং ইয়েনের গতিশীলতা দেখায়। যখন সুদের হার 0% হিট হয়, তখন এই সমস্ত দেশে অর্থ মুদ্রণ শুরু হয়। ECB তার QE প্রোগ্রাম 2018 এর শেষে শেষ করেছে যখন ব্যাংক অফ জাপান এখনও তার অর্থ সরবরাহ প্রসারিত করছে।

অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি মন্থর হওয়ায় এবং মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্যমাত্রার নিচে থাকার কারণে আজ বিশ্বের সমস্ত গুরুত্বপূর্ণ কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি আবার এই ধরনের সহজীকরণের দিকে ঝুঁকছে।

2) শেয়ার বাইব্যাক, একত্রীকরণ, অধিগ্রহণ, সরাসরি ইনজেকশন এবং ভেঞ্চার ক্যাপিটাল বিনিয়োগের একটি তরঙ্গ হয়েছে। এই পুঁজি বিনিয়োগ, সস্তা অর্থ এবং ঋণ দিয়ে অর্থায়ন করা, বিনিয়োগ সম্পদের দাম বৃদ্ধিকে উদ্দীপিত করেছে। এতে তাদের সম্পদ বৃদ্ধি পায় যাদের কেনার সুযোগ ছিল। ধনীরা আরও ধনী হয়েছে। ফলে পুঁজিবাদবিরোধী মনোভাব বাড়ছে।

3) স্বয়ংক্রিয়তা এবং বিশ্বায়নের অগ্রগতির কারণে মুনাফা দ্রুত বৃদ্ধি পেয়েছে যা শ্রম খরচ কমিয়েছে।

বাম দিকে নীচের চার্ট এই বৃদ্ধি দেখায়.

এটা অসম্ভাব্য যে এই ধরনের বৃদ্ধির হার টেকসই হবে। অদূর ভবিষ্যতে লাভজনকতা হ্রাস পাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।

4) কর সংস্কারের ফলে শেয়ারের মূল্য বৃদ্ধি পায়। তবে, আরও ট্যাক্স কমানোর সম্ভাবনা নেই। বিপরীতে, এটি আবার উত্থাপিত হওয়ার একটি উচ্চ সম্ভাবনা রয়েছে, বিশেষত যদি ডেমোক্র্যাটরা ক্ষমতায় আসে।

নিচের চার্টটি S&P 500-এর ক্ষেত্রে কী ঘটত তার অনুমান দেখায় যদি উপরের কোনটি না ঘটে থাকে।

পরের কয়েক বছরে একটি দৃষ্টান্ত পরিবর্তন ঘটতে পারে যখন:

ক)প্রকৃত সুদের হার এত কম হবে যে বিনিয়োগকারীরা যাদের ঋণ আছে তারা তা ধরে রাখতে চাইবে না এবং অন্য সম্পদে যেতে শুরু করবে।

পরিমাণগত সহজীকরণ এবং রেট কমানোর কার্যকারিতা নিঃশেষ হয়ে যাবে, কারণ ঝুঁকিপূর্ণ আর্থিক উপকরণের রিটার্ন নগদ রিটার্নের কাছে পৌঁছে যাবে। এর মানে হল তাদের জন্য কম ক্রেতা থাকবে। এর ফলে কেন্দ্রীয় ব্যাংককে অন্যান্য ধরনের সহজীকরণ প্রয়োগ করতে হবে। সবচেয়ে স্পষ্ট: মুদ্রার অবমূল্যায়ন এবং বাজেট ঘাটতি বৃদ্ধি।

খ)একই সময়ে, দায়বদ্ধতার জন্য অর্থের একটি বড় প্রয়োজন "বড় চাপে" অবদান রাখবে।

কম-ফলনশীল যন্ত্রগুলিতে বিনিয়োগ করা বিপুল পরিমাণ অর্থ দায়বদ্ধতার জন্য যথেষ্ট হবে না। তারা কেবল পর্যাপ্ত আয় তৈরি করতে সক্ষম হবে না। তাদের ব্যয় নির্বাহের জন্য, মালিকদের ঋণের মূল পরিমাণ বিক্রি করতে হবে, যা শেয়ার মূলধন হ্রাস করবে।

এটি একই সাথে ঘটবে অভ্যন্তরীণ (প্রধানত সমাজতান্ত্রিক এবং পুঁজিবাদীদের মধ্যে) এবং বাহ্যিক দ্বন্দ্বের উত্তেজনার সাথে।

এই বাস্তবতায়, নগদ এবং বন্ডে পুঁজি রাখা আর নিরাপদ হবে না। প্রকৃত এবং নামমাত্র বন্ডের ফলন কম হবে। তবে সুদের হার কমিয়ে রাখার জন্য কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো বেশির ভাগই কিনবে। অন্য কথায়, নতুন দৃষ্টান্তটি ব্যাপক ঋণ নগদীকরণ দ্বারা চিহ্নিত করা হবে।

সুতরাং, এটি বিবেচনা করা মূল্যবান যে বড় ঋণের বাধ্যবাধকতা, উল্লেখযোগ্য অভ্যন্তরীণ এবং বাহ্যিক দ্বন্দ্ব সহ একটি রিফ্লেশনারি সিস্টেমে কী বিনিয়োগগুলি ভাল কাজ করবে?

বেশিরভাগ মানুষ এখন বিশ্বাস করে যে সেরা "ঝুঁকিপূর্ণ বিনিয়োগ" ইকুইটি-সদৃশ বিনিয়োগ, লিভারেজড রিয়েল এস্টেট এবং ভেঞ্চার ক্যাপিটাল হতে থাকবে। কিন্তু, রে ডালিওর মতে, অর্থের মূল্য হ্রাস পেলে এবং যখন উল্লেখযোগ্য অভ্যন্তরীণ ও আন্তর্জাতিক দ্বন্দ্ব থাকে তখন যে সম্পদগুলি উপকৃত হয় তা আরও ভাল করবে।

বেশিরভাগ বিনিয়োগকারী এই ধরনের সম্পদকে অবমূল্যায়ন করেন। এটির একটি পরোক্ষ নিশ্চিতকরণ হল বড় বিনিয়োগকারীদের পোর্টফোলিওতে মূল্যবান ধাতুর বর্তমান কম শেয়ার। এই কারণে, ঝুঁকি কমাতে এবং রিটার্ন বাড়ানোর জন্য, ডালিও আপনার পোর্টফোলিওতে সোনা যোগ করার কথা বিবেচনা করার পরামর্শ দেয়।

থেকে পুনর্মুদ্রিত: রে ডালিও। নীতি: জীবন এবং ব্যবস্থাপনা। – এনওয়াই: সাইমন অ্যান্ড শুস্টার, 2017

Levine Greenberg Rostan এবং Synopsis Literary Agency এর সৌজন্যে

রড্রিগো কোরাল (আর্ট অ্যান্ড ডিজাইন) দ্বারা বই এবং কভার ডিজাইন

এন্টন মালকভ দ্বারা সম্পাদিত

সমস্ত অধিকার সংরক্ষিত. কপিরাইট ধারকদের লিখিত অনুমতি ব্যতীত এই বইটির কোন অংশ কোন আকারে পুনরুত্পাদন করা যাবে না।

কপিরাইট © 2017 রে ডালিও

© রাশিয়ান ভাষায় অনুবাদ, রাশিয়ান সংস্করণ, নকশা। এলএলসি "মান, ইভানভ এবং ফেরবার", 2018

* * *

বারবারার প্রতি উত্সর্গীকৃত, আমার আত্মার সঙ্গী যিনি আমাকে 40 বছর ধরে সম্পূর্ণ করেছেন

রাশিয়ান সংস্করণের মুখবন্ধ

আমার আগে আমার মহান আমেরিকান বন্ধু এবং সহযোগী রে ডালিওর "প্রিন্সিপলস" বইটি পড়ে আছে।

সত্যজিৎ সাধারণ লেখক নন। আরও স্পষ্ট করে বললে, তিনি মোটেই লেখক নন, কিন্তু একজন নির্মাতা: রে বিল্ড ব্রিজওয়াটার - বিশ্বের সবচেয়ে কার্যকর হেজ ফান্ডগুলির মধ্যে একটি - একটি ছোট অ্যাপার্টমেন্ট থেকে শুরু করে 100 ধনীর তালিকায় শেষ করেছে (ফোর্বস অনুসারে) এবং 100 বিশ্বের সবচেয়ে প্রভাবশালী (টাইম ম্যাগাজিনের মতে) মানুষ। সাফল্য শুধুমাত্র রায়ের বুদ্ধিদীপ্ত অন্তর্দৃষ্টির কারণেই নয়, অতীতের সিদ্ধান্তগুলিকে যত্ন সহকারে ক্যাপচার করার, তাদের কারণগুলিকে যত্ন সহকারে বিশ্লেষণ করার এবং অ্যালগরিদম তৈরি করার অভ্যাসের কারণে যা একটি অনিশ্চিত ভবিষ্যতের সিদ্ধান্তের জন্য জিপিএস নেভিগেটর হিসাবে কাজ করবে।

রায় একজন স্ব-নির্মিত মানুষ, একজন মানুষ যিনি অতিরঞ্জন ছাড়াই নিজেকে তৈরি করেছেন।

তারা তাকে ওয়াল স্ট্রিটের সবচেয়ে অদ্ভুত হাঁস বলে, এবং সে সত্যিই তার আসল চিন্তাভাবনা, তার ব্যতিক্রমী সাফল্য এবং জ্ঞান শেখার এবং শেয়ার করার তৃষ্ণা নিয়ে সবার থেকে আলাদা। আমি এমন কৌতূহল এবং গ্রহণযোগ্যতা খুব কম লোককেই চিনি।

আমি সেই সৌভাগ্যবান ব্যক্তিদের মধ্যে একজন যারা বইটির প্রথম সমীজদাত সংস্করণটি পড়েছিলাম, যা আমরা Sberbank-এ রাশিয়ান ভাষায় অনুবাদ করেছি। এটি একটি নিটোল ফোল্ডার ছিল যার মধ্যে সাধারণ A4 শীট কালো টাইপের আবৃত ছিল। তারপর সত্যজিৎ আমাকে এবং দলকে পবিত্র পবিত্র স্থানে আমন্ত্রণ জানান - নিউইয়র্কের কাছে ওয়েস্টপোর্টে তার কোম্পানির সদর দফতরে। আমি মনে করি এই জায়গার ফর্ম এবং বিষয়বস্তু দ্বারা আঘাত করা হয়েছে: একটি সাধারণ অভ্যন্তর, প্রাকৃতিক ল্যান্ডস্কেপের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ।

কিন্তু তার চেয়েও বেশি, আমাদের দল সেই দর্শন, ধারণা এবং নীতিগুলি দ্বারা প্রভাবিত হয়েছিল যা রে ডালিও তার কর্পোরেট বাড়িতে এবং জীবনে বলে থাকেন। রায় সমস্ত কর্মীদের জন্য আমূল সত্য এবং চূড়ান্ত স্বচ্ছতার ধারণার জন্য প্রতিশ্রুতিবদ্ধ। এর মানে হল যে একশো শতাংশ সমস্যা, ভুল এবং দুর্বলতা টেবিলে রাখা হয়েছে। যা বর্তমান সময়ে ভুলের বিরুদ্ধে বীমা করে না, তবে, সম্ভবত, ভবিষ্যতে সেগুলি এড়াতে, সেইসাথে দলের সদস্যদের মধ্যে পারস্পরিক শ্রদ্ধা অর্জন এবং ধারণার যোগ্যতার নীতি অনুসরণ করার একমাত্র উপায়: সর্বাধিক প্রচার এবং পুরস্কৃত করা যোগ্য, বংশ ও গোত্রের অন্তর্গত নির্বিশেষে।

প্রথম নজরে, চরম স্বচ্ছতার সংস্কৃতিতে বাস করা সহজ নয়, কারণ লোকেরা মুখ নির্বিশেষে তারা যা মনে করে ঠিক তাই বলে, খোলামেলা এবং স্পষ্টভাবে সহকর্মীদের নেতিবাচক প্রতিক্রিয়া দেয়। কিন্তু রায়ের সূত্র - "বেদনা + প্রতিফলন = অগ্রগতি" - এর অর্থ হল একটি অবিরাম আন্দোলন সেরা সংস্করণনিজেকে

যখন Sberbank ইতিমধ্যেই আত্মবিশ্বাসের সাথে বছরে একবার "360-ডিগ্রী মূল্যায়ন" হিসাবে এই জাতীয় এইচআর টুল ব্যবহার করছিল, তখন ব্রিজওয়াটারই ছিল বিশ্বে প্রথম যেটি প্রতিদিনের ভিত্তিতে প্রায় বাস্তব সময়ে এই মূল্যায়ন করা শুরু করেছিল। এই প্রযুক্তিটি আপনাকে ডেটার একটি বিশাল অ্যারে জমা করতে দেয়, যার বিশ্লেষণ একটি নির্দিষ্ট কাজের জন্য সর্বোত্তম কর্মচারী প্রোফাইল নির্ধারণ করতে এবং এর কার্যকারিতা ভবিষ্যদ্বাণী করতে সহায়তা করে।

রে ক্রমাগত একজন নেতার ডিএনএ খুঁজছেন... এবং নেতাদের জন্য একটি বিশেষ পরীক্ষা তৈরি করেছেন (শেপার টেস্ট), যা অনেক সিইও এবং সফল ব্যক্তিরা পাস করেছেন। নেতাদের চরিত্রে সাধারণ কী আছে তা বোঝার চেষ্টা করেছেন। এটা প্রমাণিত যে তারা অসামঞ্জস্যের সংমিশ্রণ দ্বারা আলাদা করা হয়: সৃজনশীল এবং কাঠামোগত চিন্তার সংমিশ্রণ। এই পরীক্ষার উপর ভিত্তি করে, আপনি প্রার্থীর ভবিষ্যতের সাফল্য ভবিষ্যদ্বাণী করতে পারেন।

ব্রিজওয়াটার এইচআর অনুশীলন এবং প্রযুক্তি নিয়োগ করে যা স্ব-শিক্ষা, স্ব-উন্নয়ন, এবং সচেতনতার আকাঙ্ক্ষা জাগানোর জন্য প্রস্তুত।

একজন ওয়াল স্ট্রিট ফ্রিক এবং বিলিয়নিয়ার, কিন্তু সর্বোপরি একজন গভীর চিন্তাবিদ, সত্যজিৎ গভীর আত্ম-প্রতিফলনের জন্য তার উন্মাদ ক্ষমতার দ্বারা অন্য লোকেদের থেকে আলাদা।

আমাদের সমগ্র জীবন একটি মুহূর্ত থেকে মুহূর্তের সিদ্ধান্ত যা চিন্তার ফাঁদ অতিক্রম করতে হবে। 1983 সালে শুরু হওয়া তার কর্মজীবন জুড়ে, সত্যজিৎ তার নিজের উচ্চ-ঝুঁকির সিদ্ধান্ত এবং সেগুলির পিছনের কারণগুলি বিশ্লেষণ করেছিলেন। এটি ছিল বিভিন্ন পরিস্থিতিতে সিদ্ধান্ত নেওয়ার অ্যালগরিদম তৈরির প্রচেষ্টার গল্প। রে এক অক্লান্ত পদ্ধতিতে।

তিনি বিশ্বাস করেন যে আমরা সবাই, কোনো না কোনো অর্থে, মেশিন, এবং সেই যন্ত্রগুলি আইন ও নীতির ভিত্তিতে কাজ করে। প্রতিটি ক্রিয়া একটি অ্যালগরিদম। সত্যজিৎ স্বল্পমেয়াদী সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময় সর্বাধিক ঝুঁকিগুলি দূর করার জন্য এবং মূল লক্ষ্য অর্জনের জন্য তার চিন্তাভাবনার পদ্ধতিকে অ্যালগরিদমাইজ করার চেষ্টা করেছিলেন - যে মুহুর্তে সংগঠনটির কার্যকারিতা এবং স্থিতিশীলতা নিশ্চিত করার জন্য যখন এটি তৈরি করা নেতা সিদ্ধান্ত নেন। একপাশে ধাপ এটি পরিচালনা এবং নেতৃত্বের শিখর, এমন কিছু যা প্রতিটি নেতা স্বপ্ন দেখেন।

রে ডালিওর সমস্ত সিদ্ধান্ত স্নায়ুবিজ্ঞানের অর্জনের উপর ভিত্তি করে। তিনি জানেন যে যুক্তিবাদী মানুষের মস্তিষ্ক ছোট, এবং আবেগপ্রবণ, আদিম মস্তিষ্ক প্রায়ই সর্বোত্তম সিদ্ধান্ত নেওয়ার ক্ষেত্রে হস্তক্ষেপ করে। ব্রিজওয়াটার এমন একটি প্রোগ্রামে কাজ করছে যা কোম্পানির প্রতিদিনের ব্যবস্থাপনাকে সম্পূর্ণরূপে স্বয়ংক্রিয় করবে, যার মধ্যে কর্মীদের নিয়োগ এবং বরখাস্ত করার প্রক্রিয়া এবং সেইসাথে অন্যান্য কৌশলগতভাবে গুরুত্বপূর্ণ সিদ্ধান্ত নেওয়ার প্রক্রিয়া অন্তর্ভুক্ত। কোম্পানির বেশিরভাগ কর্মচারীর কাজ হবে পৃথক সিদ্ধান্ত নেওয়া নয়, তবে মানদণ্ড তৈরি করা যা সিস্টেম দ্বারা সিদ্ধান্ত নেওয়া হবে এবং ত্রুটির ক্ষেত্রে হস্তক্ষেপ করা হবে।

যখন আমরা আবারও রায়ের সাথে কথা বলি (আমাদের মিটিংগুলি সর্বদা পরিকল্পনার চেয়ে অনেক বেশি দীর্ঘ হয়), তিনি এই চিন্তাগুলি ভাগ করেছিলেন।

"প্রতিবার যখন আপনি একটি সিদ্ধান্ত নেন, বিরতি দিন এবং চিন্তা করুন: আমি কেন এটি করতে চাই? সমস্ত পরিস্থিতি বারবার পুনরাবৃত্তি হয়।

"প্রধান ভুল: লোকেরা অনুমান নিয়ে আলোচনা করে, কার্যকারণ সম্পর্কে নয়।"

“বিভিন্ন মানুষ ভিন্নভাবে চিন্তা করে এবং ভিন্ন ফলাফল নিয়ে। চিন্তার এই প্রক্রিয়া থেকে সেরা ধারণাগুলি কীভাবে চয়ন করবেন?

“ব্রিজওয়াটারে আমরা যা জানি না তা খুব ভালোভাবে জানি। অনেকে ভুল করে বিশ্বাস করে যে তারা সব জানে। আমরা কী জানি না এবং কী জানি না তার উপর আমরা ফোকাস করি।"

"আরো প্রায়ই জিজ্ঞাসা করুন: "এটা কি সত্যিই তাই? এটা সত্যি? এটা যুক্তিসঙ্গত? এর মধ্যে কি কোনো যুক্তি আছে?”

আপনি আপনার হাতে যে বইটি ধরে রেখেছেন তাতে এই এবং অন্যান্য অনেক ব্যবস্থাপক এবং মানবিক দ্বিধা রয়েছে, সেইসাথে প্রমাণিত সমাধান এবং উত্তর রয়েছে যা বিশ্বের অন্যতম সফল সংস্থার সংস্কৃতির "গোপন সস" তৈরি করে।

ইংরেজিতে রে নামটি "আলোর রশ্মি" বাক্যাংশের সাথে ব্যঞ্জনাপূর্ণ এবং এখন, যখন আমাদের দেশগুলির মধ্যে সম্পর্ক কঠিন সময়ের মধ্য দিয়ে যাচ্ছে, তখন রে-এর বইটি মানুষের মনের মধ্যে একটি ভাল সেতু। বিভিন্ন মানুষযারা, সম্ভবত, ভিন্নভাবে চিন্তা করে এবং বিভিন্ন ভাষায় কথা বলে, কিন্তু একই লক্ষ্য অনুসরণ করে - বিশ্বকে একটি ভাল জায়গা করে তোলা।

আমি আপনার উত্পাদনশীল পড়া কামনা করি, কারণ অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির মূল চাবিকাঠি হল আমাদের প্রত্যেকের উত্পাদনশীলতা বৃদ্ধি করা!

জার্মান গ্রেফ,

প্রেসিডেন্ট, রাশিয়ার Sberbank বোর্ডের চেয়ারম্যান

পুনশ্চ.এবং নিজেকে প্রশ্ন জিজ্ঞাসা করুন: "এটা কি সত্যিই তাই?"

ভূমিকা

আমি আমার চিন্তাভাবনা ভাগ করা শুরু করার আগে, আমি আপনাকে সতর্ক করতে চাই যে আমি সমস্ত কিছু জানি না। আমার জীবনের বেশিরভাগ সাফল্য আমি জানি না তা মোকাবেলা করার ক্ষমতার কারণে। আমি শিখেছি সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল নীতিগুলির উপর ভিত্তি করে জীবনের একটি পদ্ধতি যা আমাকে বুঝতে সাহায্য করে কোনটি সত্য এবং কোনটি নয় এবং একটি প্রদত্ত পরিস্থিতিতে আমার কীভাবে কাজ করা উচিত।

আমি এই নীতিগুলি ভাগ করছি কারণ আমি এখন আমার জীবনের এমন এক পর্যায়ে আছি যেখানে আমি নিজে আরও সফল হওয়ার চেয়ে অন্যদের সফল হতে সাহায্য করতে বেশি আগ্রহী। এই নীতিগুলি আমার এবং আরও অনেকের জন্য অনেক সাহায্য করেছে এবং সেই কারণেই আমি সেগুলি আপনাদের সাথে শেয়ার করছি৷ সেগুলি আপনার কাছে কতটা মূল্যবান এবং আপনি কীভাবে সেগুলি ব্যবহার করবেন তা নিজেই সিদ্ধান্ত নিন।

নীতি হল গভীর উপবিষ্ট বিশ্বাস যার উপর ভিত্তি করে একজন ব্যক্তির আচরণ তাকে জীবন থেকে যা চায় তা পেতে দেয়। লক্ষ্য অর্জনের জন্য তারা একই ক্ষেত্রে বারবার ব্যবহার করা যেতে পারে। প্রতিদিন, আমাদের প্রত্যেকে এমন অনেক পরিস্থিতির সম্মুখীন হয় যার প্রতি আমাদের অবশ্যই সাড়া দিতে হবে। নীতি ছাড়া, আমরা প্রতিবার আমাদের ক্রিয়াকলাপ নিয়ে ভাবতে বাধ্য হব, যেন আমরা প্রথমবারের মতো এমন পরিস্থিতিতে পড়েছি। আমরা যদি এই সমস্ত পরিস্থিতিকে টাইপ অনুসারে পদ্ধতিগত করি এবং তাদের প্রত্যেকের জন্য কার্যকর নীতি দ্বারা পরিচালিত হই, আমরা দ্রুত সিদ্ধান্ত নিতে এবং জীবনের মান উন্নত করতে সক্ষম হব। কার্যকর নীতির একটি সেট সাফল্যের জন্য রেসিপিগুলির একটি ভাল সংগ্রহের সাথে তুলনা করা যেতে পারে। সমস্ত অসামান্য ব্যক্তিরা সেই নিয়মগুলি মেনে জীবনযাপন করে যা তাদের বিজয়ী হতে সাহায্য করে। যদিও তারা নিজেরাই বেছে নেয় যে তারা কী সফল হতে চায় এবং নিয়মগুলি এর উপর নির্ভর করে আলাদা হয়।

নীতি সহ একজন ব্যক্তি তার ক্রিয়াকলাপে ধারাবাহিকভাবে সেগুলি মেনে চলে এবং একটি অ্যাক্সেসযোগ্য উপায়ে সেগুলি ব্যাখ্যা করতে সক্ষম হয়। দুর্ভাগ্যবশত, আমাদের অধিকাংশই এই বিভাগে পড়ে না। এমনকি বিরল মানুষ বিশেষভাবে তাদের নীতি লিখে এবং শেয়ার করে. এটা দুঃখজনক! আমি আলবার্ট আইনস্টাইন, স্টিভ জবস, উইনস্টন চার্চিল, লিওনার্দো দা ভিঞ্চি এবং আরও অনেকের জীবনকে কী নির্দেশিত করেছিল তা জানতে আগ্রহী হব, যাতে তারা কী আকাঙ্খা করেছিল এবং কীভাবে তারা তাদের লক্ষ্য অর্জন করেছিল তা বোঝার জন্য এবং আমি যাতে তুলনা করতে পারি। বিভিন্ন পন্থা। আমি জানতে চাই যে রাজনীতিবিদরা আমার ভোট পাওয়ার আশা করেন এবং অন্যান্য সমস্ত লোকের জন্য যাদের সিদ্ধান্ত আমার জীবনকে প্রভাবিত করে তাদের জন্য কোন নীতিগুলি সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ৷ এমন কোন সাধারণ নীতি আছে যা আমাদের পরিবার, সমাজ, জাতি, বন্ধু, জাতীয়তা নির্বিশেষে একত্রিত করে? নাকি তারা বিপরীত? এই নীতিগুলি কি? এর খুব নির্দিষ্ট করা যাক. আজ, এই বিষয়ে খোলামেলা কথা বলা বিশেষভাবে গুরুত্বপূর্ণ।

আমি আশা করি আমার বই আপনাকে আপনার নিজস্ব নীতিগুলি চিনতে এবং আদর্শভাবে লিখতে অনুপ্রাণিত করবে। এটি আপনাকে নিজেকে এবং আপনার চারপাশের লোকদের আরও ভালভাবে বুঝতে সাহায্য করবে। এটি আপনাকে আপনার নীতিগুলি সামঞ্জস্য করার অনুমতি দেবে যখন আপনি আপনার অভিজ্ঞতার উচ্চতা থেকে সেগুলিকে প্রতিফলিত করতে শুরু করবেন। ফলস্বরূপ, আপনি আরও কার্যকরভাবে সিদ্ধান্ত নিতে সক্ষম হবেন এবং অন্যরা আপনাকে আরও ভালভাবে বুঝতে পারবে।

আপনার নীতি

নীতিগুলি বিভিন্ন উপায়ে গঠিত হয়। কখনও কখনও এটি অর্জিত অভিজ্ঞতা এবং প্রতিফলন দ্বারা সহজতর হয়। কখনও কখনও আমরা সেগুলি অন্য লোকের কাছ থেকে উত্তরাধিকারসূত্রে পাই, যেমন আমাদের পিতামাতা, এবং কখনও কখনও আমরা সম্পূর্ণ নীতি গ্রহণ করি, যেমন ধর্মীয় নীতি বা আইনের একটি কোড।

প্রতিটি ব্যক্তির আকাঙ্ক্ষা এবং লক্ষ্যগুলি অনন্য, এবং সেগুলি অনুসারে, সে নিজের জন্য নীতিগুলি বেছে নেয়। অন্যের নিয়ম দ্বারা শাসন করা সবসময় দ্ব্যর্থহীনভাবে খারাপ নয়। কিন্তু আপনি যদি অন্ধভাবে এবং চিন্তাহীনভাবে তাদের অনুসরণ করেন, তবে একটি ঝুঁকি রয়েছে যে আপনার আচরণ আপনার বৈশিষ্ট্যযুক্ত হবে না এবং আপনি যা চান তা অর্জন করতে দেবে না। একই সময়ে, আমার মতো, আপনি সম্ভবত আপনার যা জানা দরকার তা জানেন না এবং সবচেয়ে বুদ্ধিমান কাজটি হল সেই সত্যটি মেনে নেওয়া। আপনি যদি নিজের জন্য চিন্তা করতে সক্ষম হন এবং এখনও আপনার জন্য কোনটি পছন্দনীয় তা বোঝার জন্য সবকিছুর জন্য উন্মুক্ত হন এবং তারপরে আপনার ইচ্ছাকে একটি মুষ্টিতে জড়ো করুন এবং এটি করুন, আপনি আপনার সর্বোচ্চ সম্ভাবনায় পৌঁছাতে সক্ষম হবেন। আপনি যদি জানেন না কিভাবে, কারণগুলি খুঁজে বের করুন, কারণ এটি সম্ভবত জীবন থেকে আরও বেশি কিছু পাওয়ার ক্ষেত্রে সবচেয়ে বড় বাধা।

এই প্রতিফলন আমাদের প্রথম নীতির দিকে নিয়ে যায়।

নিজের জন্য সিদ্ধান্ত নিন: 1) আপনি কী চান, 2) উদ্দেশ্যমূলক বাস্তবতা কী এবং 3) পয়েন্ট 2 এর অবস্থান থেকে পয়েন্ট 1 অর্জন করতে আপনাকে কী করতে হবে…

…এবং তারপর একটি নম্র এবং খোলা মনের সাথে এটি করুন, সেই সময়ে আপনার কাছে উপলব্ধ সেরা জ্ঞান দ্বারা পরিচালিত। স্পষ্ট নীতিগুলি থাকা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ কারণ তারা ক্রমাগত জীবনের সমস্ত দিককে প্রভাবিত করে। উদাহরণ স্বরূপ, আপনি যখন মানুষের সাথে সম্পর্ক গড়ে তোলেন, তখন এটি নীতি - আপনার এবং অন্যদের - যা যোগাযোগের প্রকৃতি নির্ধারণ করবে। সাধারণ মূল্যবোধের মানুষদের সাথে থাকার প্রতিটি সুযোগ রয়েছে। যাদের মধ্যে ভিন্নতা আছে জীবনের নীতিসম্ভবত ভুল বোঝাবুঝি এবং দ্বন্দ্ব থাকবে। আপনার কাছের লোকদের সম্পর্কে চিন্তা করুন: তাদের মানগুলি কীভাবে আপনার সাথে মেলে? আপনি এমনকি তাদের নীতি কি জানেন? খুব প্রায়ই তারা অকথ্য যান. এটি কর্মক্ষেত্রে সবচেয়ে বড় সমস্যার দিকে পরিচালিত করে, যেখানে কোম্পানির সাফল্যের জন্য, কর্মীদের অবশ্যই সাধারণ নীতি থাকতে হবে। আমি আমার নীতিগুলি স্ফটিক পরিষ্কার হতে চেয়েছিলাম, তাই আমি এই বইয়ের প্রতিটি বাক্যে আক্ষরিকভাবে ছিদ্র করেছি।

আপনার নীতিগুলি যেকোনও হতে পারে, যতক্ষণ না তারা খাঁটি হয়, অর্থাৎ, আপনার চরিত্র এবং মূল্যবোধকে প্রতিফলিত করে। জীবনে, আপনাকে এক মিলিয়ন সিদ্ধান্ত নিতে হবে এবং আপনি কীভাবে এটি করবেন তা আপনার নীতিগুলি প্রতিফলিত করবে। তাই খুব শীঘ্রই, আপনার চারপাশের লোকেরা বুঝতে পারবে যে আপনি আসলে যে নিয়মগুলি অনুসরণ করেন। সবচেয়ে খারাপ হতে পারে যে একটি জাল. যদি আপনার কর্মগুলি আপনার নিজের জন্য নির্ধারিত নীতিগুলির সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ না হয় তবে আপনি আত্মসম্মান সহ অন্যের বিশ্বাস হারাবেন। আপনার নীতিগুলি সম্পর্কে পরিষ্কার হন এবং সেগুলি অনুসরণ করুন। যদি দ্বন্দ্ব দেখা দেয়, কেন সেগুলি সৃষ্ট হয় তা ব্যাখ্যা করুন। এটি লিখিতভাবে করা ভাল, কারণ এটি আপনাকে নীতিগুলি সংশোধন করার অনুমতি দেবে যা আপনি আগে লিখেছিলেন।

আমি আমার নীতিগুলি আপনার সাথে শেয়ার করব, তবে আমি আশা করি না যে আপনি সেগুলি অন্ধভাবে অনুসরণ করবেন। বিপরীতে, আমি চাই আপনি প্রতিটি শব্দকে প্রশ্ন করুন, আমার কিছু নিয়ম বেছে নিন এবং আপনার জন্য উপযুক্ত নীতির একটি সেট নিয়ে আসুন।

আমার নীতি এবং তাদের রাস্তা

আমি সারা জীবন আমার নীতিগুলি প্রণয়ন করেছি, অনেক ভুল করেছি এবং সেগুলির প্রতিফলন করেছি। আমি একটি কৌতূহলী শিশু ছিলাম, সবকিছুতে আমার নিজস্ব মতামত ছিল এবং নিজের জন্য উচ্চ লক্ষ্য নির্ধারণ করেছি। আমি যা অর্জন করতে চেয়েছিলাম তা কল্পনা করতে পছন্দ করতাম। লক্ষ্যের পথে, বেদনাদায়ক হতাশাগুলি আমার জন্য অপেক্ষা করেছিল, যার জন্য আমি এমন নীতিগুলি বের করেছিলাম যা আমাকে ভবিষ্যতে অনুরূপ ভুলগুলি এড়াতে দেয়। আমি পরিবর্তিত হয়েছি, নিজের জন্য আরও সাহসী লক্ষ্য সেট করেছি, এটি দ্রুত এবং প্রায়শই দীর্ঘ সময়ের জন্য করেছি। আমার জন্য জীবন নীচের ছবির ক্রম মত কিছু লাগছিল. আমি নিশ্চিত ছিলাম যে সাফল্যের চাবিকাঠি জানা ছিল কীভাবে আরও বেশি চেষ্টা করতে হয় এবং কীভাবে সুন্দরভাবে হারাতে হয়। হেরে যাওয়া মানে, তিক্ত ব্যর্থতা থেকে শেখার এবং এখনও খেলায় থাকার ক্ষমতা।

আমার ব্যক্তিত্ব এবং আমি যা করি তার বিশেষত্বের কারণে শেখার এবং উন্নতি করার এই উপায়টি আমার জন্য সর্বোত্তম হয়ে উঠেছে। আমার সবসময় একটি দুর্বল রোট মেমরি ছিল এবং আমি অন্য লোকের নির্দেশনা অনুসরণ করতে পছন্দ করি না, তবে আমি কীভাবে জিনিসগুলি নিজে কাজ করে তা খুঁজে বের করতে উপভোগ করেছি। আমি আমার দুর্বল স্মৃতিশক্তির কারণে স্কুলে যেতে পছন্দ করতাম না, কিন্তু বারো বছর বয়সে আমি শেয়ার বাজারের প্রেমে পাগল হয়ে যাই। স্টক এক্সচেঞ্জে অর্থ উপার্জন করতে, আপনাকে স্বাধীনভাবে চিন্তা করতে হবে, সাধারণ মতামতের বিরোধিতা করতে হবে এবং সঠিক হতে হবে। অন্যান্য বাজারের অংশগ্রহণকারীদের মতামতের ঐক্য মূল্য প্রতিফলিত করে।

অবশ্যই, এই ক্ষেত্রে, বেদনাদায়ক ভুলগুলি এড়ানো যায় না, এবং সেইজন্য সাফল্যের কারণগুলির মধ্যে একটি হল কীভাবে এই ধরনের পরিস্থিতি মোকাবেলা করা যায় তা বোঝা। একই নিয়ম সফল উদ্যোক্তাদের ক্ষেত্রে প্রযোজ্য: আপনাকে স্বাধীনভাবে চিন্তা করতে হবে, সংখ্যাগরিষ্ঠের মতামতের বিরোধিতা করতে হবে এবং কখনও কখনও গুরুতর ভুল করতে হবে। এবং যেহেতু আমি একজন বিনিয়োগকারী এবং একজন উদ্যোক্তা উভয়ই ছিলাম, তাই আমি একটি সুস্থ ভয় এবং সিদ্ধান্ত গ্রহণের পদ্ধতি গড়ে তুলেছিলাম যা সঠিক হলে সর্বোচ্চ অর্থ প্রদান করে।

বাস্তবতা থেকে দূরে না গিয়ে সিদ্ধান্ত নিন।

বেশ কিছু বেদনাদায়ক ভুলের পরে, আমি সিদ্ধান্ত নেওয়ার প্রক্রিয়ার প্রতি আমার মনোভাব পরিবর্তন করেছি এবং "আমি জানি যে আমি সঠিক" নীতির পরিবর্তে, আমি "কিভাবে জানব যে আমি সঠিক?" নীতি দ্বারা পরিচালিত হতে শুরু করি। ভুল আমাকে উচ্চাকাঙ্ক্ষা সংযত করার প্রয়োজন শিখিয়েছে। আমি ভুল বুঝতে পারি এবং অন্যদের কৌতূহল কেন সুদর্শন লোকজনপরিস্থিতিটিকে ভিন্নভাবে দেখুন, আমাকে অন্যদের দৃষ্টিকোণ থেকে জিনিসগুলি দেখার চেষ্টা করতে অনুপ্রাণিত করেছিল। এটি আমাকে আগের চেয়ে অনেক বেশি দেখার অনুমতি দিয়েছে। অন্যদের কাছ থেকে প্রাপ্ত তথ্য মূল্যায়ন করার এবং আমার জন্য সবচেয়ে তাৎপর্যপূর্ণ (অন্য কথায়, বাস্তবতার সংস্পর্শে থাকা) বেছে নেওয়ার ক্ষমতা আমাকে অনুপ্রাণিত করেছে এবং সঠিক সিদ্ধান্ত নেওয়ার সম্ভাবনা বাড়িয়েছে। একই সাথে, আমি শিখেছি ...

নীতি অনুসরণ করুন...

…যা এত স্পষ্টভাবে প্রণয়ন করা হয়েছে যে তারা সহজেই বাহ্যিক এবং অভ্যন্তরীণ মূল্যায়নের জন্য উপযুক্ত. আমার অভিজ্ঞতা থেকে, আমি শিখেছি যে আমি যে কোনও সিদ্ধান্ত নিয়েছি সেই মানদণ্ডগুলি বিশ্লেষণ করা এবং লিখে রাখা কতটা কার্যকর। তাই আমি সব সময় এটা করার অভ্যাস পেয়েছিলাম. সময়ের সাথে সাথে, আমার নীতিগুলির সেট সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য একটি রেসিপি বইয়ের মতো হতে শুরু করে। আমি আমার ব্রিজওয়াটার অ্যাসোসিয়েটস-এর লোকেদের সাথে এই নিয়মগুলি ভাগ করেছিলাম এবং তাদের পরীক্ষা করতে সাহায্য করার প্রস্তাব দিয়েছিলাম; এর জন্য ধন্যবাদ, আমি তাদের উন্নতি করা বন্ধ করিনি। আসলে, আমি তাদের এমন জায়গায় নিয়ে এসেছি যেখানে এটি কতটা গুরুত্বপূর্ণ তা একেবারে স্পষ্ট হয়ে উঠেছে ...

সিদ্ধান্ত নেওয়ার প্রক্রিয়াকে সুশৃঙ্খল করা।

আমি বুঝতে পেরেছিলাম যে এটি একটি কম্পিউটার অনুসরণ করতে পারে এমন অ্যালগরিদমের আকারে সিদ্ধান্তের মানদণ্ড উপস্থাপন করে করা যেতে পারে। উভয় সিদ্ধান্ত গ্রহণের সিস্টেমের উপর ভিত্তি করে - মাথায় এবং কম্পিউটারে - আমি এই উপসংহারে পৌঁছেছি যে কম্পিউটার আমার চেয়ে অনেক বেশি সচেতন সিদ্ধান্ত নিতে সক্ষম, যেহেতু এটি অনেক বেশি পরিমাণে তথ্য প্রক্রিয়া করে, এটি দ্রুত করে এবং নয় আবেগ সাপেক্ষে। এটি আমাকে এবং যাদের সাথে আমি কাজ করেছি সময়ের সাথে সাথে এই মতামতকে শক্তিশালী করতে এবং যৌথ সিদ্ধান্ত গ্রহণের মান উন্নত করার অনুমতি দিয়েছে। আমি দেখেছি যে আপনি যদি বাস্তবতা থেকে দূরে না যান, তাহলে এই ধরনের সিদ্ধান্ত গ্রহণের সিস্টেমগুলি অবিশ্বাস্যভাবে কার্যকর এবং শীঘ্রই সারা বিশ্বে এই প্রক্রিয়াটিকে পরিবর্তন করবে।

একটি নীতি-ভিত্তিক পদ্ধতি শুধুমাত্র আমাদের অর্থনৈতিক, বিনিয়োগ এবং ব্যবস্থাপনার সিদ্ধান্তের গুণমান উন্নত করতে সাহায্য করেনি, বরং অন্যদেরকে আরও ভারসাম্যপূর্ণ করে তুলেছে। পদ্ধতিগতকরণ এবং কম্পিউটারাইজেশন একটি গৌণ সমস্যা। প্রধান জিনিসটি হল আপনার নিজস্ব নীতিগুলি প্রণয়ন করা, এবং সেগুলি লিখতে আরও ভাল, বিশেষ করে যদি আপনি একা কাজ না করেন।

এটি ছিল এই পদ্ধতি এবং নীতিগুলি যার উপর ভিত্তি করে এটি তৈরি করা হয়েছে, এবং আমার স্বতন্ত্রতা মোটেই নয়, যা লং আইল্যান্ডের একটি মধ্যম আয়ের পরিবারের একজন সাধারণ কিশোরকে বেশ কয়েকটি প্রথাগত মানদণ্ড অনুসারে সফল হতে দেয়: একটি কোম্পানি শুরু করতে একটি তিন কক্ষের অ্যাপার্টমেন্টে একটি অফিস এবং এটিকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের (ফরচুন অনুসারে) পঞ্চম সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ একটি প্রাইভেট কোম্পানিতে পরিণত করে, বিশ্বের শততম ধনী ব্যক্তিদের মধ্যে একজন (ফোর্বস অনুসারে), সেইসাথে অন্যতম গ্রহের শততম প্রভাবশালী ব্যক্তি (সময় অনুসারে)। আমার নীতিগুলি আমাকে সমাজে একটি অবস্থান দিয়েছে, যে অবস্থান থেকে আমি সাফল্য এবং জীবনকে আমার কল্পনার চেয়ে সম্পূর্ণ ভিন্নভাবে দেখেছি। তারা আমাকে একটি অর্থপূর্ণ কাজ এবং সম্পর্ক দিয়েছে যা আমি তার স্বাভাবিক অর্থে সাফল্যের চেয়েও বেশি মূল্যবান। তারা আমাকে এবং আমার কোম্পানিকে আমার স্বপ্নের চেয়ে অনেক বেশি অর্জন করতে সাহায্য করেছে।

সম্প্রতি অবধি, আমি ব্রিজওয়াটারের বাইরে এই নীতিগুলি ভাগ করার পরিকল্পনা করিনি কারণ আমি প্রচার পছন্দ করি না; এছাড়া, অন্যদেরকে কোন নীতিতে অনুপ্রাণিত করতে আমার কাছে খুব আত্মবিশ্বাসী বলে মনে হয়েছিল ওউচিত. যাইহোক, ব্রিজওয়াটার বিশ্লেষকরা 2008-2009 সালের আর্থিক সংকটের পূর্বাভাস দেওয়ার পরে, আমার, আমার নীতিগুলি এবং ব্রিজওয়াটারের পরিচালনার অনন্য উপায়ে মিডিয়ার অনেক আগ্রহ ছিল। দুর্ভাগ্যবশত, প্রায়শই, সাংবাদিকরা নির্লজ্জভাবে সারমর্মকে বিকৃত করে, এবং তাই, 2010 সালে, আমি কর্পোরেট ওয়েবসাইটে আমাদের নীতিগুলি প্রকাশ করেছি যাতে ব্যবহারকারীরা তাদের নিজস্ব সিদ্ধান্তে আঁকতে পারে। আমার আশ্চর্যের জন্য, সেগুলি তিন মিলিয়নেরও বেশি বার ডাউনলোড করা হয়েছিল এবং সারা বিশ্ব থেকে আমার কাছে ধন্যবাদ পত্র আসতে শুরু করেছিল।

আমি আমার নীতিগুলি দুটি বইতে উপস্থাপন করব: প্রথমটি - জীবন এবং কাজের নীতি, দ্বিতীয়টি - অর্থনীতি এবং বিনিয়োগের নীতিগুলি।

বইয়ের কাঠামো

আমি আমার পুরো প্রাপ্তবয়স্ক জীবনকে অর্থনীতি এবং বিনিয়োগে উত্সর্গ করেছি, তাই প্রথমে আমি তাদের জন্য নিয়মগুলি সম্পর্কে একটি বই লিখতে চেয়েছিলাম। কিন্তু তারপরে আমি জীবন এবং কাজের নীতিগুলির বর্ণনা দিয়ে শুরু করার সিদ্ধান্ত নিয়েছি, কারণ আমি দেখেছি যে তারা আরও সার্বজনীন এবং তাদের কার্যকলাপের ক্ষেত্র নির্বিশেষে বিভিন্ন লোকের জন্য কার্যকরভাবে কাজ করে। এই নীতিগুলি একে অপরকে পুরোপুরি পরিপূরক করে এবং তাই একটি বইতে একত্রিত হয়। সেগুলি আমার সংক্ষিপ্ত আত্মজীবনীর আগে রয়েছে।

পার্ট I. আমার অরিজিনস

এই অংশে, আমি অভিজ্ঞতা শেয়ার করি - সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণভাবে, আমার ভুলগুলি - যার কারণে আমি সেই নীতিগুলি অর্জন করেছি যা আমার সিদ্ধান্ত গ্রহণের নির্দেশিকা হয়ে উঠেছে৷ সত্য বলতে, আমার গল্প বলার বিষয়ে আমার এখনও মিশ্র অনুভূতি রয়েছে - আমি ভয় পাচ্ছি যে এটি তাদের অন্তর্নিহিত কারণ-এবং-প্রভাব সম্পর্কের মূল নীতি এবং সর্বজনীনতা থেকে বিভ্রান্ত হতে পারে। তাই আমি কিছু মনে করব না যদি আপনি এই অংশটি এড়িয়ে যান। আপনি যদি এটি পড়ার সিদ্ধান্ত নেন তবে আমার গল্পের প্রিজমের মাধ্যমে আমি যে নীতিগুলির কথা বলছি তার যুক্তি এবং গুণাবলী দেখার চেষ্টা করুন। সেগুলি বিশ্লেষণ করুন এবং সিদ্ধান্ত নিন যে তারা আপনার জীবনের পরিস্থিতিতে কীভাবে প্রযোজ্য এবং তারা বিশেষ করে আপনার লক্ষ্য অর্জনে সহায়তা করবে কিনা, সেগুলি যাই হোক না কেন।

দ্বিতীয় খণ্ড। জীবনের নীতি

এই অংশে, আমি সার্বজনীন নীতিগুলি রেখেছি যা সবকিছুর প্রতি আমার দৃষ্টিভঙ্গি নির্দেশ করে। আমি তাদের বিশদভাবে ব্যাখ্যা করি এবং দেখাই যে কীভাবে সেগুলিকে জীবনে এবং সম্পর্কের ক্ষেত্রে, ব্যবসায় এবং কৌশল গঠনে প্রয়োগ করতে হয় এবং অবশ্যই, তারা কীভাবে ব্রিজওয়াটারে কাজ করে। আমি একটি পাঁচ-পদক্ষেপের প্রক্রিয়া শেয়ার করব যা আমি আপনাকে আপনার লক্ষ্য অর্জনে এবং দ্রুত এবং কার্যকরভাবে পছন্দ করতে সাহায্য করার জন্য তৈরি করেছি। এছাড়াও, আমি মনোবিজ্ঞান এবং নিউরোসায়েন্সের কিছু কৌশল শেয়ার করব যা আমি আমার ব্যক্তিগত জীবনে এবং ব্যবসায় প্রয়োগ করি। এটি বইটির সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ অংশ কারণ এটি দেখায় কিভাবে প্রায় যে কেউ এই নীতিগুলি প্রায় যেকোনো পরিস্থিতিতে ব্যবহার করতে পারে।

পার্ট III। কাজের নীতি

এই অংশে, আপনি ব্রিজওয়াটারে অ-মানক ব্যবসায়িক অনুশীলন সম্পর্কে শিখবেন। আমি ব্যাখ্যা করব কীভাবে আমরা আমাদের নীতিগুলিকে ধারণার যোগ্যতার সাথে একত্রিত করেছি, অর্থপূর্ণ কাজ এবং এর উপর ভিত্তি করে সম্পর্কের জন্য প্রচেষ্টা করছি পরম সততাএবং চূড়ান্ত স্বচ্ছতা. আমি দেখাব কিভাবে এটি কাজ করে এবং কিভাবে এটি প্রায় কোন কোম্পানিতে অধিকতর দক্ষতার জন্য অর্জন করা যায়। আপনি দেখতে পাবেন যে আমরা এমন একদল লোক যারা কর্মক্ষেত্রে সর্বোত্তম ফলাফলের জন্য চেষ্টা করে এবং স্বীকার করি যে তারা অনেক কিছু জানে না যা জানা দরকার। আমরা বিশ্বাস করি যে যারা তাদের নিজস্ব মতামত প্রকাশ করে তাদের যৌক্তিক, অ-মানসিক মতানৈক্য একটি বাস্তব-ভিত্তিক সিদ্ধান্ত গ্রহণের প্রক্রিয়ায় পরিণত হতে পারে যা এর শর্তাবলীর যোগফলের চেয়ে আরও দক্ষ এবং বুদ্ধিমান। সুনির্দিষ্টভাবে কারণ গ্রুপের কার্যকারিতা তার স্বতন্ত্র সদস্যদের কার্যকারিতার চেয়ে অনেক বেশি, আমি কাজের নীতিগুলিকে জীবনের চেয়েও গুরুত্বপূর্ণ বলে মনে করি যার উপর ভিত্তি করে।

মূল ভাষায়, পাঠকের অভিজ্ঞতাকে আরও বাস্তবসম্মত করতে এই বইটি পরিশিষ্ট আকারে প্রকাশ করা হবে। এছাড়াও, অ্যাপ্লিকেশনটি ব্যবহারকারীদের বৈশিষ্ট্য বিবেচনা করবে এবং আরও ব্যক্তিগতকৃত সুপারিশ দেবে।

অর্থনীতি এবং বিনিয়োগের উপর একটি দ্বিতীয় বই প্রকাশের পরিকল্পনা করা হয়েছে; এতে, আমি সেই নীতিগুলি শেয়ার করব যা আমার জন্য কাজ করেছে এবং আশা করি আপনাকেও সাহায্য করবে৷

নিজের জন্য সিদ্ধান্ত নিন!

1. আপনি কি চান?

2. বস্তুনিষ্ঠ বাস্তবতা কি?

3. আপনি এটি সম্পর্কে কি পরিকল্পনা করছেন?

রে ডালিও একজন আমেরিকান ব্যবসায়ী, বিলিয়নিয়ার, বিনিয়োগ কোম্পানি ব্রিজওয়াটার অ্যাসোসিয়েটসের প্রতিষ্ঠাতা। আজ, সত্যজিৎ অন্য একটি নিবন্ধ প্রকাশ করেছে যা সমস্ত বিনিয়োগকারীদের আগ্রহের হতে পারে। অভিযোজিত অনুবাদ পড়ুন:

আমার বিনিয়োগ নীতিগুলির মধ্যে একটি:

আপনি যে দৃষ্টান্তে আছেন তা শনাক্ত করুন, অধ্যয়ন করুন যদি এটি টেকসই হয় এবং যদি এটি স্থিতিশীল না হয় তবে এটি কী, তারপর প্যারাডাইম শিফ্টটি ঘটলে কীভাবে প্যারাডাইম শিফট ঘটবে তা কল্পনা করুন।

বিশ্বব্যাপী ম্যাক্রো বিনিয়োগকারী হিসাবে আমার প্রায় 50 বছরে, আমি লক্ষ্য করেছি যে তুলনামূলকভাবে দীর্ঘ সময়কাল (প্রায় 10 বছর) হয়েছে যে সময়ে বাজার এবং বাজার সম্পর্কগুলি একটি নির্দিষ্ট উপায়ে কাজ করে (যাকে আমি "প্যারাডাইম" বলি), বেশিরভাগ মানুষ মানিয়ে নেয় সময়ের সাথে সাথে, এবং শেষ পর্যন্ত বর্তমান যুক্তিকে সমস্ত প্রক্রিয়ায় এক্সট্রাপোলেট করে, যা ভারসাম্যের পরিবর্তনের দিকে নিয়ে যায় এবং অবশেষে নতুন দৃষ্টান্তে একটি রূপান্তর ঘটায় যেখানে বাজারগুলি প্রায়শই আগের দৃষ্টান্তের সময় কীভাবে কাজ করেছিল তার বিপরীত উপায়ে কাজ করে।

এই দৃষ্টান্ত পরিবর্তনগুলি সনাক্ত করা এবং কৌশলগতভাবে নেভিগেট করা (যা আমরা আমাদের বিশুদ্ধ আলফা তহবিলের সাথে করার চেষ্টা করছি) এবং/অথবা আমাদের পোর্টফোলিওকে এমনভাবে গঠন করা যা তাদের থেকে অনেকাংশে প্রতিরোধী (যা আমরা আমাদের সমস্ত আবহাওয়ার সাথে করার চেষ্টা করছি) পোর্টফোলিও), বিনিয়োগকারী হিসেবে সাফল্যের জন্য গুরুত্বপূর্ণ।

কিভাবে দৃষ্টান্ত পরিবর্তন ঘটবে

একটি দৃষ্টান্ত চালনা যে সবসময় বড় অস্থির শক্তি আছে. তারা দীর্ঘ সময় ধরে কাজ করে চলেছে যাতে লোকেরা বিশ্বাস করে যে তাদের প্রভাব কখনই শেষ হবে না, যদিও তাদের অবশ্যই তাদের প্রভাব বন্ধ করা উচিত।

এই ধরনের একটি ক্লাসিক শক্তি ঋণের অস্থিতিশীল বৃদ্ধির হার, যা বিনিয়োগ সম্পদ ক্রয় সমর্থন করে; এটি সম্পদের দাম বাড়ায়, লোকেরা বিশ্বাস করে যে এই বিনিয়োগ সম্পদগুলি ধার করা এবং কেনা একটি ভাল জিনিস।

কিন্তু এটি চিরতরে চলতে পারে না, কারণ যে প্রতিষ্ঠানগুলি এই সম্পদগুলি ধার করে এবং ক্রয় করে তারা তাদের ধার নেওয়ার ক্ষমতা শেষ করে দেবে যখন ঋণ পরিষেবার খরচ তাদের আয়ের তুলনায় বৃদ্ধি পাবে, তাদের উপর চাপ সৃষ্টি করবে। নগদ প্রবাহ. যখন এটি ঘটে, একটি দৃষ্টান্ত পরিবর্তন ঘটে। ঋণদাতাদের ক্রেডিট সমস্যা হতে শুরু করে, তাই পণ্য, পরিষেবা এবং বিনিয়োগ সম্পদের উপর ঋণ প্রদান এবং ব্যয় হ্রাস পায়, যাতে তারা একটি স্ব-শক্তিশালী গতিশীলতায় হ্রাস পায় যা পূর্ববর্তী দৃষ্টান্তের তুলনায় আরও বিপরীত দেখায়। এটি চলতে থাকে যতক্ষণ না এই প্রবণতাটিও অত্যধিক হয়ে যায়, যা এটিকে বিপরীত করে দেয়, আমি এই ঘটনাটি ঘেঁটে দেখব না, এটি আমার বই "ডেট ক্রাইসিস নেভিগেশন নীতিগুলি আপনি বিনামূল্যে পেতে পারেন" এ ব্যাখ্যা করা হয়েছে।

আরেকটি ক্লাসিক উদাহরণ যা মনে আসে তা হল যে দীর্ঘ সময়ের কম অস্থিরতা উচ্চ অস্থিরতার দিকে পরিচালিত করে কারণ লোকেরা এমন কম অস্থিরতার সাথে সামঞ্জস্য করে যা তাদের এমন কিছু করতে বাধ্য করে (যেমন অস্থিরতা বেশি হলে তারা যা নেবে তার চেয়ে বেশি টাকা ধার করা) যা রাখে। তারা আরও অস্থির পরিবেশে ঝুঁকির মধ্যে রয়েছে, যার ফলে অস্থিরতার একটি স্ব-শক্তিশালী স্পাইক হয়।

এর মতো অনেক ক্লাসিক উদাহরণ রয়েছে যা সময়ের সাথে পুনরাবৃত্তি হয় এবং আমি এখন সেগুলিতে যাব না। যাইহোক, আমি জোর দিয়ে বলতে চাই যে কোন ধরণের দৃষ্টান্ত বিদ্যমান এবং তারা কীভাবে পরিবর্তন করতে পারে তা বোঝা ধারাবাহিক বিনিয়োগের জন্য অপরিহার্য। কারণ বিনিয়োগের যে কোনো একক পদ্ধতি-উদাহরণস্বরূপ, যেকোনো সম্পদ শ্রেণিতে বিনিয়োগ করা, যেকোনো বিনিয়োগ শৈলী ব্যবহার করে বিনিয়োগ—এমন একটি সময়ের মধ্য দিয়ে যায় যেখানে এটি এত খারাপভাবে কাজ করে যে এটি আপনাকে ধ্বংসের দিকে নিয়ে যেতে পারে।

একটি দৃষ্টান্ত পরিবর্তনে, বেশিরভাগ লোকেরা খুব জনপ্রিয় কিছু করতে নিজেকে খুব ধীর মনে করে এবং তারা আসলে অর্থ হারায়। অন্যদিকে, আপনি যদি এই পরিবর্তনগুলি বোঝার জন্য যথেষ্ট বুদ্ধিমান হন তবে আপনি ভালভাবে নেভিগেট করতে পারেন এবং সেগুলি থেকে নিজেকে রক্ষা করতে পারেন। 2008-2009 সালের আর্থিক সঙ্কট, যা ছিল শেষ প্রধান প্যারাডাইম পরিবর্তন, এমন একটি সময় ছিল। এর কারণ হল ঋণ বৃদ্ধির গতি 1929-32 সালের পরিবর্তনের সময়কালে যতটা টেকসই ছিল না। আমরা যখন এই ধরনের সময়কাল অধ্যয়ন করেছি, আমরা দেখেছি যে আমরা একটি ভিন্ন দৃষ্টান্তের দিকে এগিয়ে যাচ্ছি, কারণ যা ঘটছিল তা টেকসই ছিল না, তাই আমরা যখন বেশিরভাগ বিনিয়োগকারী প্রভাবিত হয়েছিল তখন আমরা সংকটটি ভালভাবে বুঝতে পেরেছিলাম।

আমি মনে করি এখন একটি ভাল সময়:

1) অতীতের দৃষ্টান্ত এবং দৃষ্টান্ত পরিবর্তনের দিকে তাকান এবং

2) আমরা যে দৃষ্টান্তে রয়েছি এবং এটি কীভাবে পরিবর্তিত হতে পারে তার উপর ফোকাস করুন, কারণ আমরা দীর্ঘকাল ধরে বর্তমানের মধ্যে রয়েছি এবং সম্ভবত এটি পরিবর্তনের কাছাকাছি চলেছি। সেই লক্ষ্যে, আমি এই প্রতিবেদনটি দুটি অংশে লিখেছি: 1. "দ্য প্যারাডাইম শিফট ওভার দ্য পাস্ট 100 ইয়ার" এবং 2. "দ্য প্যারাডাইম শিফট টু কাম।" তারা সংযুক্ত করা হয়. যদি আপনার কাছে উভয়টি পড়ার সময় থাকে, আমি আপনাকে "গত 100 বছরে প্যারাডাইম শিফটস" দিয়ে শুরু করার পরামর্শ দিচ্ছি কারণ এটি আপনাকে এই মুহূর্ত সম্পর্কে একটি ভাল ধারণা দেবে এবং আপনাকে সেই গল্পটি দেবে যা আমাদেরকে আমরা যেখানে আছি সেখানে পৌঁছে দেবে, যা হবে আমাদের প্রেক্ষাপটে রাখতে সাহায্য করুন। যারা এই ঘটনাটি আরও বিস্তারিতভাবে তদন্ত করতে চান তাদের জন্য 1920 থেকে বর্তমান পর্যন্ত প্রতিটি দশকের দীর্ঘ বর্ণনা সহ একটি পরিশিষ্ট রয়েছে।

পার্ট I: গত 100 বছরে প্যারাডাইম পরিবর্তন

ইতিহাস আমাদের শিখিয়েছে যে সর্বদা দৃষ্টান্ত এবং দৃষ্টান্ত পরিবর্তন হয়, এবং সেইগুলির মধ্যে নিজেকে বোঝা এবং অবস্থান করা বিনিয়োগকারী এবং তার বাইরের মঙ্গলের জন্য অপরিহার্য। এই নিবন্ধটির উদ্দেশ্য হল আপনাকে বাজার এবং অর্থনৈতিক দৃষ্টান্ত এবং গত 100 বছরে তাদের পরিবর্তনগুলি দেখানোর জন্য আপনাকে দেখাতে যে তারা কীভাবে কাজ করে। অনুষঙ্গী নিবন্ধে, প্যারাডাইম শিফট, আমি সামনে কী থাকতে পারে সে সম্পর্কে আমার চিন্তাভাবনা ব্যাখ্যা করছি।

সময় এবং স্থানের সীমাবদ্ধতার কারণে, আমি শুধুমাত্র মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ইভেন্টগুলিতে ফোকাস করব, কারণ তারা আপনাকে সেই দৃষ্টিভঙ্গি দেওয়ার জন্য যথেষ্ট হবে যা আমি জানাতে চাই। যাইহোক, কিছু সময়ে আমি আপনাকে সমস্ত উল্লেখযোগ্য দেশে সেগুলি দেখাব, ঠিক যেমনটি আমি বড় ঋণ সংকট পরিচালনার নীতিতে বড় ঋণ সংকটের জন্য করেছি, কারণ আমি বিশ্বাস করি যে একটি নিরবধি এবং নিরবচ্ছিন্ন হওয়ার জন্য সেগুলি বোঝার জন্য প্রয়োজনীয়। বাজার এবং অর্থনীতি কীভাবে কাজ করে তার সর্বজনীন উপলব্ধি।

প্যারাডাইম এবং প্যারাডাইম শিফট কিভাবে কাজ করে

আপনি জানেন, বাজারের দাম ভবিষ্যতের জন্য প্রত্যাশা প্রতিফলিত করে; যেমন, তারা মোটামুটি বিস্তারিত ছবি আঁকেন যা ভবিষ্যতের ঐক্যমত্য-প্রত্যাশার ভিত্তিতে হবে। তারপরে বাজারগুলি সেই প্রত্যাশাগুলির সাথে সম্পর্কিত ঘটনাগুলি কীভাবে প্রকাশ পায় তার উপর ভিত্তি করে চলে। ফলস্বরূপ, বাজার সম্পর্কে ভালভাবে পারদর্শী হওয়ার জন্য মূল্যের মধ্যে যে ঐক্যমত্য রয়েছে তার চেয়ে কী ঘটবে সে সম্পর্কে আরও সুনির্দিষ্ট হওয়া প্রয়োজন। এটি একটি খেলা. এই কারণেই এই দৃষ্টান্ত এবং দৃষ্টান্ত পরিবর্তনগুলি বোঝা এত গুরুত্বপূর্ণ।

আমি দেখেছি যে ঐকমত্যের দৃষ্টিভঙ্গি তুলনামূলকভাবে সাম্প্রতিককালে (অর্থাৎ গত কয়েক বছরে) যা সম্ভবত ঘটেছিল তার চেয়ে বেশি প্রভাবিত হয়েছে। ঐকমত্য বিশ্বাস করে যে বিদ্যমান দৃষ্টান্তগুলি অব্যাহত থাকবে, এবং এটি দৃষ্টান্ত পরিবর্তনের পূর্বাভাস দেয় না, যে কারণে আমাদের এত বড় বাজার এবং অর্থনৈতিক সুইং রয়েছে। পরিবর্তনগুলি প্রায়শই বাজার এবং অর্থনীতির পূর্ববর্তী দৃষ্টান্তে যেভাবে আচরণ করেছিল তার অনুরূপ না হয়ে বিপরীত উপায়ে আচরণ করে।

গত 100 বছরে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে প্যারাডাইম এবং প্যারাডাইম পরিবর্তনের আমার বর্ণনা নিম্নরূপ। এটিতে তথ্য এবং বিষয়গত ব্যাখ্যার সংমিশ্রণ জড়িত কারণ, এই বিষয়গত চিন্তাগুলি ভাগ করে নেওয়ার বা সেগুলিতে মনোযোগ না দেওয়ার পছন্দের মুখোমুখি হয়ে, আমি অনুভব করেছি যে সেগুলি অন্তর্ভুক্ত করা ভাল হবে।

স্বাভাবিকভাবেই, এই অভিজ্ঞতার সাথে আমার ঘনিষ্ঠতা আমার বর্ণনার গুণমানকে প্রভাবিত করে। যেহেতু আমার প্রত্যক্ষ অভিজ্ঞতা 1960 এর দশকের গোড়ার দিকে শুরু হয়েছিল, সাম্প্রতিক বছরগুলিতে আমার পর্যবেক্ষণগুলি সবচেয়ে আকর্ষণীয়। যদিও 1920-এর দশকের বাজার এবং অর্থনীতি সম্পর্কে আমার উপলব্ধি কম প্রাণবন্ত ছিল, তবে এটি সম্পর্কে আমার নিবিড় অধ্যয়ন এবং এই সময়ের মধ্যে বেঁচে থাকা আমার পিতামাতার প্রজন্মের লোকদের সাথে আমার কথোপকথনের কারণে এটি এখনও বেশ ভাল। 1920 এর আগের সময়ের জন্য, আমার উপলব্ধি শুধুমাত্র অধ্যয়ন থেকে আসে বড় বাজারএবং অর্থনৈতিক আন্দোলন, তাই এটি কম ভাল, যদিও এটি বিদ্যমান।

গত এক বছর ধরে আমি প্রায় 1500 সাল থেকে প্রধান দেশগুলির অর্থনৈতিক ও বাজারের গতিবিধি অধ্যয়ন করছি, যা আমাকে তাদের সম্পর্কে একটি অতিমাত্রায় উপলব্ধি দিয়েছে। এই দৃষ্টিকোণ থেকে, আমি আত্মবিশ্বাসের সাথে বলতে পারি যে সব সময়ে আমি একই কারণে একই কারণে বারবার ঘটতে থাকা একই বড় ঘটনাগুলি অধ্যয়ন করেছি। আমি বলছি না যে তারা ঠিক একই, বা গুরুত্বপূর্ণ পরিবর্তনগুলি ঘটেনি, কারণ সেগুলি অবশ্যই ঘটেছে (উদাহরণস্বরূপ, কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি কীভাবে এসেছে এবং চলে গেছে)। আমি যা বলছি তা হল যে বড় দৃষ্টান্ত পরিবর্তনগুলি সর্বদা ঘটেছে এবং প্রায় একই কারণে ঘটছে।

তাদের দেখানোর জন্য, আমি 1920 এর দশক থেকে গল্পটিকে কয়েক দশকে ভেঙে দিয়েছি কারণ তারা ছবিটিকে জুড়ে দেওয়ার জন্য দৃষ্টান্ত পরিবর্তনের সাথে যথেষ্ট মানানসই। সর্বদা নিখুঁতভাবে সারিবদ্ধ নয়, দৃষ্টান্ত পরিবর্তনগুলি প্রায় দশ বছরের সময়কালের মধ্যে ঘটতে থাকে - উদাহরণস্বরূপ, 1920 এর দশক ছিল "গর্জনকারী", 1930 এর দশক "হতাশাজনক", 1970 এর দশক ছিল মুদ্রাস্ফীতিমূলক, 1980 এর দশক ছিল মুদ্রাস্ফীতিমূলক ইত্যাদি।

এছাড়াও, আমি মনে করি যে 10 বছরের সময়সীমার দিকে তাকানো এই জাতীয় জিনিসগুলিকে দৃষ্টিভঙ্গিতে রাখতে সহায়তা করে। আমরা এই দশকের শেষ মাসগুলিতে রয়েছি এই সত্যের সাথেও এটি ভালভাবে খাপ খায়, তাই একবিংশ শতাব্দীর 20 এর দশক কেমন হবে তা কল্পনা করা শুরু করা মনের জন্য একটি আকর্ষণীয় অনুশীলন এবং এটিই আমার লক্ষ্য, কীসের উপর ফোকাস নয় এটা যে কোন ত্রৈমাসিক বা বছরে ঘটবে।

এই প্রতিটি দশকের সংক্ষেপে বর্ণনা করার আগে, আমি কয়েকটি পয়েন্ট করতে চাই যেগুলির প্রতিটি নিয়ে আলোচনা করার সময় আপনার মনোযোগ দেওয়া উচিত।

প্রতিটি দশকের নিজস্ব স্বাতন্ত্র্যসূচক বৈশিষ্ট্য ছিল, যদিও সমস্ত দশক জুড়ে এমন দীর্ঘ সময় ছিল (উদাহরণস্বরূপ, 1 থেকে 3 বছর) যেগুলি দশকের বৈশিষ্ট্যের প্রায় সম্পূর্ণ বিপরীত বৈশিষ্ট্য ছিল। এই পরিবর্তনগুলিকে সফলভাবে মোকাবেলা করার জন্য, একজনকে সফলভাবে এন্ট্রি এবং প্রস্থানের সময় করতে হবে, বা বিবর্ণ হয়ে যেতে হবে (অর্থাৎ দাম কমে গেলে আরও কিনুন এবং দাম বেড়ে গেলে আরও বেশি বিক্রি করুন), বা একটি ভারসাম্যপূর্ণ পোর্টফোলিও থাকতে হবে যা সময়ের সাথে তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল থাকবে। বিভিন্ন সময়কাল। সবচেয়ে খারাপ জিনিসটি প্রবাহের সাথে যেতে হবে (দাম কমার পরে বিক্রি করুন এবং দাম বেড়ে যাওয়ার পরে কিনুন)।

বৃহৎ অর্থনৈতিক ও বাজারের গতিবিধিতে বড় ধরনের ওঠানামা হয়েছে যা রাজনীতিবিদ, বিনিয়োগকারী, ব্যবসার মালিক এবং শ্রমিকদের ক্রিয়া এবং প্রতিক্রিয়ার ক্রম দ্বারা সৃষ্ট হয়েছে। অর্থনৈতিক অবস্থা এবং বাজার মূল্যায়নে ভারসাম্য পরিবর্তনের সাথে সাথে পরিবর্তনের বীজ অঙ্কুরিত হচ্ছিল। উদাহরণ স্বরূপ, একই ঋণ যা অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডে উদ্বৃত্তকে অর্থায়ন করে এবং বাজার মূল্য বৃদ্ধি করে, এমন দায়বদ্ধতা তৈরি করে যা পূরণ করা যায়নি, আরও পতনে অবদান রাখে। একইভাবে, অর্থনৈতিক অবস্থা যত বেশি চরম আকার ধারণ করেছিল, নীতিনির্ধারকদের তাদের পরিবর্তনের প্রচেষ্টা তত বেশি নির্ধারক ছিল। এই কারণে, এই 10 দশকে, আমরা "ভারসাম্য" স্তরের চারপাশে বড় অর্থনৈতিক ও বাজারের ওঠানামা দেখেছি। আমি যে ভারসাম্যের কথা বলছি তা হল তিনটি যা আমি আমার টেমপ্লেটে উল্লেখ করেছি:

• 1) ঋণের পরিচর্যার জন্য প্রয়োজনীয় আয় বৃদ্ধির সাথে সম্পর্কিত ঋণের বৃদ্ধি;

  2) অর্থনীতির অপারেটিং স্তর খুব বেশি নয় (কারণ এটি অস্থিতিশীল মুদ্রাস্ফীতি এবং অদক্ষতার দিকে পরিচালিত করবে) বা খুব কমও নয় (কারণ অর্থনৈতিকভাবে হ্রাস মাত্রাকার্যকলাপের ফলে অগ্রহণযোগ্য ক্ষতি হবে এবং রাজনৈতিক পরিবর্তন হবে); সেইসাথে

  3) নগদে প্রজেক্টেড রিটার্ন বন্ডে প্রত্যাশিত রিটার্নের চেয়ে কম, যা ইক্যুইটি থেকে প্রত্যাশিত রিটার্নের চেয়ে কম এবং অন্যান্য "ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ" (কারণ এই স্প্রেডের অনুপস্থিতি ক্রেডিট এবং অন্যান্য ধরনের মূলধনের কার্যকর বৃদ্ধি রোধ করবে) অর্থনীতিতে মন্দা বা পতনের দিকে নিয়ে যাবে, যখন ব্যাপক স্প্রেড এটিকে ত্বরান্বিত করবে)।

প্রতিটি দশকের শেষে, বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীরা পরবর্তী দশকটি পূর্ববর্তী দশকের মতোই হবে বলে আশা করেছিলেন, কিন্তু পূর্বে বর্ণিত কিঙ্ক প্রক্রিয়ার কারণে, পরবর্তী দশকগুলি তাদের আগের দশকগুলির তুলনায় আরও বিপরীত ছিল। এই প্যারাডাইম পরিবর্তনের কারণে বাজারের গতিবিধির ফলে, তারা খুব বড় এবং অপ্রত্যাশিত হওয়ার প্রবণতা দেখায় এবং ভাগ্যের বড় পরিবর্তন ঘটায়।

প্রতিটি বড় সম্পদ শ্রেণীর দুর্দান্ত এবং ভয়ঙ্কর দশক রয়েছে, এত দীর্ঘ যে যে কোনও বিনিয়োগকারী যে তার বেশিরভাগ সম্পদ যে কোনও একটি বিনিয়োগের উপর ফোকাস করেছে তা এক সময় বা অন্য সময়ে প্রায় সমস্ত হারিয়েছে।

কীভাবে বিনিয়োগ করা যায় সে সম্পর্কে তত্ত্বগুলি ঘন ঘন পরিবর্তিত হয়েছে, সাধারণত গত কয়েক বছরে একজনের কীভাবে কাজ করা উচিত ছিল তার ব্যাখ্যার উপর ভিত্তি করে, এমনকি যদি এটির কোনো মানে না হয়। এই পূর্ববর্তী তত্ত্বগুলি দৃষ্টান্তের সময়কালের শেষে সবচেয়ে শক্তিশালী হওয়ার প্রবণতা দেখায় এবং পরবর্তী দশকে বিনিয়োগের জন্য ভয়ানক মানদণ্ড হিসাবে প্রমাণিত হয়েছিল, তাই তারা খুব ক্ষতিকর ছিল। এই কারণেই অতীতের দৃষ্টান্ত এবং দৃষ্টান্ত পরিবর্তনের সম্পূর্ণ বর্ণালী দেখা এবং আপনার বিনিয়োগের পদ্ধতির গঠন করা খুবই গুরুত্বপূর্ণ যাতে এটি তাদের সবার জন্য ভাল কাজ করে। সবচেয়ে খারাপ কাজটি, বিশেষ করে দৃষ্টান্তের শেষে, আপনার পোর্টফোলিও তৈরি করা যা আগের 10 বছরের জন্য ভাল কাজ করেছে, তবে এটি সাধারণ।

এই কারণেই আমরা যেভাবে বিনিয়োগ করি সেইভাবে বিনিয়োগ করি, এই কারণেই আমরা সুষম অল ওয়েদার পোর্টফোলিও তৈরি করেছি, ভাল বৈচিত্র্যের সাথে তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল রিটার্ন দেওয়ার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে এবং কৌশলগত পদক্ষেপের জন্য বিশুদ্ধ আলফা পোর্টফোলিও তৈরি করেছি।

নীচে, আমি একটি খুব সংক্ষিপ্ত বিবরণ এবং কয়েকটি টেবিলের সাথে প্রতিটি দশকের গতিশীলতার চিত্র সংক্ষিপ্ত করেছি যা গত নয় বছরে প্রতিটি দশকের জন্য সম্পদ শ্রেণীর রিটার্ন, সুদের হার এবং অর্থনৈতিক কার্যকলাপ দেখায়। এই টেবিলগুলির সাহায্যে, আপনি প্রতিটি দশকের গতিবিদ্যা সম্পর্কে একটি ধারণা পেতে পারেন, যা আমি আরও বিশদে দেখব এবং এই প্রতিবেদনের পরিশিষ্টে বাজারের গতিবিধি দেখাব।

1920= "গর্জন": বুম থেকে বিস্ফোরক বুদবুদ পর্যন্ত। এটি সবই অর্থনীতিতে মন্দার সাথে শুরু হয়েছিল এবং বাজারগুলি এটিকে ফ্যাক্টর করেনি কারণ বন্ড রিটার্নের তুলনায় স্টক রিটার্ন উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি ছিল যার ফলে দ্রুত বৃদ্ধি ঘটে যা দশকে ঋণ বৃদ্ধিকে ত্বরান্বিত করে অর্থায়ন করা হয়েছিল তাই স্টকগুলি খুব ভাল করেছে৷ দশকের শেষের দিকে, বাজারগুলি ত্বরান্বিত অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে উপেক্ষা করে এবং 1929 সালে বিস্ফোরিত হওয়া ক্লাসিক বুদ্বুদে (অর্থাৎ, উচ্চ মূল্যে স্টক এবং অন্যান্য সম্পদের ঋণ-অর্থায়নকৃত ক্রয়) শেষ হয়, গত বছরদশক

1930= হতাশা। এই দশকটি বেশিরভাগ অংশে 1920 এর বিপরীত ছিল। এটি উচ্চ স্তরের ঋণের একটি বিস্ফোরক প্রতিক্রিয়ার সাথে শুরু হয়েছিল এবং বাজারগুলি তুলনামূলকভাবে উচ্চ বৃদ্ধির হারে ছাড় দেয়। এই ঋণ সঙ্কট এবং অর্থনৈতিক কার্যকলাপের পতন একটি অর্থনৈতিক মন্দার দিকে নিয়ে যায় যা ফেডের দ্বারা আক্রমনাত্মক আর্থিক সহজীকরণের দিকে পরিচালিত করে, যার মধ্যে রয়েছে সোনার ডিকপলিং, সুদের হার 0%-এ পৌঁছানো, আরও টাকা ছাপানো এবং ডলারের অবমূল্যায়ন।

এটি 1932 থেকে 1937 সাল পর্যন্ত সোনার দাম, স্টকের দাম এবং পণ্যের দাম বৃদ্ধির সাথে ছিল। যেহেতু মুদ্রানীতি সম্পদের দাম বাড়িয়ে দেয় এবং অর্থ প্রকৃত অর্থনীতিতে প্রবাহিত হচ্ছিল না, সম্পদের ব্যবধান প্রসারিত হয়, সমাজতন্ত্রী এবং পুঁজিবাদীদের মধ্যে বিরোধ দেখা দেয় এবং বিশ্বজুড়ে জনতাবাদ ও জাতীয়তাবাদের উত্থান ঘটে।

1937 সালে, ফেড এবং রাজস্ব নীতি কিছুটা শক্ত করে এবং স্টক মার্কেট এবং অর্থনীতি পড়ে যায়। একই সময়ে, জার্মানি, ইতালি এবং জাপানের উন্নয়নশীল অক্ষ দেশ এবং ব্রিটেন, ফ্রান্স এবং চীনের মিত্র দেশগুলির মধ্যে ভূ-রাজনৈতিক দ্বন্দ্ব তীব্রতর হয়, যা অবশেষে 1939 সালে ইউরোপে সর্বাত্মক যুদ্ধের দিকে পরিচালিত করে এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র একটি যুদ্ধ শুরু করে। 1941 সালে এশিয়ার যুদ্ধ।

সামগ্রিকভাবে এক দশক ধরে, স্টকগুলি খারাপভাবে পারফর্ম করেছে, এবং শুরুতেই একটি ঋণ সঙ্কট দেখা দিয়েছে, যা অনেকাংশে ডিফল্ট, গ্যারান্টি, এবং আরও ট্যাক্স উদ্দীপনা সহ ঋণ নগদীকরণের মাধ্যমে পরিচালিত হয়েছিল।

1940= যুদ্ধ-পরবর্তী অর্থনীতি এবং বাজার ধ্রুপদী সামরিক নিয়ন্ত্রণে ছিল। বিশ্বজুড়ে সরকারগুলি প্রচুর পরিমাণে ধার নিয়েছিল এবং বিপুল পরিমাণ অর্থ মুদ্রণ করেছিল, যুদ্ধের প্রচেষ্টা এবং সামরিক কর্মসংস্থানকে সমর্থন করার জন্য বেসরকারী খাতের কর্মসংস্থানকে উদ্দীপিত করেছিল। যদিও উত্পাদন শক্তিশালী ছিল, উত্পাদিত বেশিরভাগই যুদ্ধের সময় ব্যবহৃত এবং ধ্বংস করা হয়েছিল, তাই বৃদ্ধি এবং বেকারত্বের ক্লাসিক পরিসংখ্যানগুলি বিভ্রান্তিকর। যাইহোক, এই সামরিক উত্পাদন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে মহামন্দার পরে সংকট থেকে বের করে এনেছিল।

যুদ্ধ-পরবর্তী সময়ে ঋণ এবং ঋণ পরিশোধের জন্য মুদ্রানীতি খুব সহজে অভিযোজিত হয়েছিল। বিশেষ করে, মুদ্রানীতি সহানুভূতিশীল ছিল কারণ সুদের হার কমিয়ে রাখা হয়েছিল এবং রাজস্ব নীতি যুদ্ধের সময় এবং আবার যুদ্ধের পরে বিদেশী (মার্শাল প্ল্যান) পুনর্গঠনে সাহায্য করার জন্য বড় বাজেটের ঘাটতি সৃষ্টি করেছিল। ফলস্বরূপ, এই সময়ের মধ্যে স্টক, বন্ড এবং পণ্যের দাম বেড়েছে, যুদ্ধের প্রথম দিকে পণ্যের দাম বেড়েছে এবং যুদ্ধের শেষ দিকে স্টক বেড়েছে (যখন মিত্রবাহিনীর বিজয়ের সম্ভাবনা বেশি ছিল)।

অন্যান্য দেশে যা ঘটেছিল, বিশেষ করে যেগুলি যুদ্ধে হেরেছে তার ছবিগুলি আমূল ভিন্ন এবং একটি পৃথক বর্ণনার দাবিদার ছিল। যুদ্ধের পরে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ছিল নেতৃস্থানীয় শক্তি এবং ডলার ছিল বিশ্বের রিজার্ভ মুদ্রা সোনার সাথে যুক্ত, যখন অন্যান্য মুদ্রা ডলারের সাথে যুক্ত ছিল। এই সময়কালটি 1) বড় বাজেটের ঘাটতির মুখে সুদের হার ধরে রাখার জন্য কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ক্ষমতা এবং প্রক্রিয়া এবং 2) যুদ্ধের সময়ে বাজারের ক্রিয়াকলাপ প্রদর্শনের জন্য একটি দুর্দান্ত সময়।

1950 =যুদ্ধোত্তর পুনরুদ্ধার। 1950-এর দশকে, হতাশা এবং যুদ্ধের দুই দশকের পরে, বেশিরভাগ লোক আর্থিকভাবে রক্ষণশীল ছিল, ঝুঁকির চেয়ে নিরাপত্তাকে অগ্রাধিকার দিয়েছিল। খুব উচ্চ ঝুঁকিপূর্ণ প্রিমিয়ামের সাথে আয় বৃদ্ধির নেতিবাচক স্তরের প্রকৃত মূল্যে বাজারগুলি এটিকে প্রতিফলিত করেছে (উদাহরণস্বরূপ, 1950 সালে S&P500 লভ্যাংশের ফলন ছিল 6.8% এবং 1.9% এর 10 বছরের বন্ডের 3 গুণেরও বেশি)। 50 এর দশকে যা ঘটেছিল তা আগে যা ঘটেছিল তার ঠিক বিপরীত। যুদ্ধ-পরবর্তী পুনরুদ্ধার শক্তিশালী ছিল (দশকে বছরে গড়ে 4% প্রকৃত বৃদ্ধি), অবিরত উদ্দীপনা নীতির জন্য ধন্যবাদ। ফলস্বরূপ, শেয়ারগুলি দুর্দান্ত অনুভূত হয়েছিল।

যেহেতু সরকার একটি উল্লেখযোগ্য ঘাটতি চালায়নি, সরকারি ঋণের বোঝা (রাজস্বের শতাংশ হিসাবে সরকারী ঋণ) হ্রাস পেয়েছে যখন ব্যক্তিগত ঋণের স্তর আয় বৃদ্ধির সাথে মিলেছে, তাই ঋণ বৃদ্ধি আয় বৃদ্ধির সাথে মিলেছে। দশকটি একটি আর্থিকভাবে শক্তিশালী অবস্থানে শেষ হয়েছিল, দাম তুলনামূলকভাবে পরিমিত বৃদ্ধি এবং নিম্ন মুদ্রাস্ফীতি প্রতিফলিত করে। 1950 এবং 1960-এর দশকও এমন একটি সময় ছিল যখন মধ্যবিত্ত শ্রমিকদের উচ্চ চাহিদা ছিল এবং সমৃদ্ধ ছিল।

1960 =বুম থেকে আর্থিক পতন পর্যন্ত। দশকের প্রথমার্ধে ক্রমবর্ধমানভাবে অর্থায়ন করা হয়েছিল একটি ঋণের গর্জন দ্বারা যা দ্বিতীয়ার্ধে অর্থপ্রদানের ভারসাম্যের সমস্যার দিকে পরিচালিত করে, যার ফলে ব্রেটন উডস মুদ্রা ব্যবস্থার সমাপ্তি ঘটতে পারে একটি বড় প্যারাডাইম পরিবর্তনের দিকে।

দশকের প্রথমার্ধে, বাজারগুলি দুর্বল বৃদ্ধির সাথে শুরু হয়েছিল, কিন্তু তারপরে 1966 সাল পর্যন্ত সম্পদের দ্রুত বৃদ্ধি ছিল। তখন, তাদের বেশিরভাগই গত 15 বছরের উচ্চ স্টক মার্কেট রিটার্নের দিকে তাকিয়েছিল এবং খুব আশাবাদী ছিল। যাইহোক, যেহেতু ঋণ এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি খুব দ্রুত ছিল, যার ফলে মুদ্রাস্ফীতি বাড়তে থাকে, ফেডের আর্থিক নীতিকে কঠোর করা হয় (উদাহরণস্বরূপ, 1929 সালের পর প্রথমবারের মতো ফলন বক্ররেখা উল্টে)। এর ফলে স্টক মার্কেটে সত্যিকারের (অর্থাৎ, মুদ্রাস্ফীতি-সামঞ্জস্য) স্পাইক হয়েছে।

1960-এর দশকের দ্বিতীয়ার্ধে, আয়ের তুলনায় ঋণ দ্রুত বৃদ্ধি পায় এবং মুদ্রাস্ফীতি মন্থরতায় বাড়তে শুরু করে। অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিদশকের শেষে অর্থনৈতিক মন্দার পর। 1960 এর দশকের শেষের দিকে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের অর্থপ্রদানের ভারসাম্যের সমস্যা স্বর্ণের রিজার্ভ হ্রাসের ক্ষেত্রে আরও প্রকট হয়ে ওঠে, তাই এটি স্পষ্ট হয়ে ওঠে যে ফেডকে দুটি খারাপ বিকল্পের মধ্যে বেছে নিতে হবে, যথা: ক) খুব কঠোর আর্থিক নীতি, যা খুব দুর্বল অর্থনীতির দিকে নিয়ে যাবে, অথবা খ) ডলার এবং মুদ্রাস্ফীতি ধরে রাখতে খুব শক্তিশালী দেশীয় উদ্দীপনা। এর ফলে মুদ্রাব্যবস্থা পরিত্যাগ এবং 1970-এর দশকের স্থবিরতা দশকের সূচনায় একটি বড় দৃষ্টান্তের পরিবর্তন ঘটে, যা 1960-এর দশকের তুলনায় অনেক বেশি বিপরীত ছিল।

1970 =নিম্ন প্রবৃদ্ধি এবং উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি (অর্থাৎ স্থবির মুদ্রাস্ফীতি)। দশকের শুরুতে, উচ্চ ঋণ, অর্থপ্রদানের ভারসাম্য সমস্যা এবং সোনার মান ছিল, যা 1971 সালে বিলুপ্ত করা হয়েছিল। ফলে টাকাকে সোনায় রূপান্তরের প্রতিশ্রুতি ভঙ্গ হল, টাকা ছাপা হয়ে গেল।

ঋণের বোঝা কমানোর জন্য, বাহ্যিক ঘাটতি কমাতে ডলারের অবমূল্যায়ন করা হয়েছিল, প্রবৃদ্ধি মন্থর ছিল, মুদ্রাস্ফীতি ত্বরান্বিত হয়েছিল, মুদ্রাস্ফীতি-সুরক্ষা সম্পদগুলি ভাল ছিল, যখন স্টক এবং বন্ডগুলি এক দশক ধরে খারাপভাবে কাজ করেছিল। মুদ্রাস্ফীতি, মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা এবং সুদের হারের দুটি প্রধান পর্যায় ছিল: প্রথমটি 1970 থেকে 1973 এবং দ্বিতীয় এবং 1977 থেকে 1980-81 পর্যন্ত বৃহত্তর পর্যায়। দশকের শেষে, বাজারগুলি খুব উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি এবং নিম্ন প্রবৃদ্ধিকে ছাড় দিয়েছে, মোটামুটি আগের দশকের শেষে যা ছাড় দেওয়া হয়েছিল তার বিপরীত। পল ভলকার 1979 সালের আগস্টে নিযুক্ত হন।

1980 =উচ্চ বৃদ্ধি এবং পতনশীল মুদ্রাস্ফীতি (অর্থাৎ মুদ্রাস্ফীতি)। দশকের সূচনা হয়েছিল বাজারগুলি উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি এবং ধীর বৃদ্ধির ছাড় দিয়ে, কিন্তু দশকটি পতনশীল মুদ্রাস্ফীতি এবং দ্রুত বৃদ্ধির দ্বারা চিহ্নিত করা হয়েছিল, তাই মুদ্রাস্ফীতি হেজ সম্পদগুলি হতাশাগ্রস্ত ছিল এবং স্টক এবং বন্ডগুলি বৃদ্ধি পেয়েছিল। দশকের গোড়ার দিকে একটি দৃষ্টান্ত পরিবর্তন ঘটেছিল, যখন পল ভলকারের দ্বারা আরোপিত কঠোর আর্থিক অবস্থার কারণে মুদ্রাস্ফীতিজনিত চাপ, একটি গুরুতর অর্থনৈতিক মন্দা এবং একটি ঋণ সংকট দেখা দেয় যা উদীয়মান বাজারগুলি মার্কিন ব্যাঙ্কের কাছে তাদের ঋণের বাধ্যবাধকতা পূরণ করতে অক্ষম হয়ে পড়ে। এই প্রক্রিয়াটি সুসংগঠিত ছিল, যাতে ব্যাঙ্কগুলিকে পর্যাপ্ত তরলতা প্রদান করা হয় এবং ঋণগুলি এমনভাবে বন্ধ করা না হয় যা ব্যাঙ্কের মূলধনের অপূরণীয় ক্ষতি করে। যাইহোক, এটি ডলারের ঘাটতি এবং মূলধন প্রবাহের দিকে পরিচালিত করে, যা ডলারকে উপরে ঠেলে দেয় এবং মুদ্রাস্ফীতিমূলক চাপ তৈরি করে যা সুদের হার হ্রাস পেতে দেয় যখন বৃদ্ধি শক্তিশালী ছিল, যা স্টক এবং বন্ডের দামের জন্য দুর্দান্ত ছিল। ফলস্বরূপ, মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধি এবং স্টক এবং বন্ড বিনিয়োগে উচ্চ রিটার্নের জন্য এটি একটি দুর্দান্ত সময় ছিল।

1990 =বুম থেকে বুদবুদ ফেটে যাওয়া। এই দশকটি একটি মন্দা, প্রথম উপসাগরীয় যুদ্ধ, আর্থিক সহজীকরণ, তুলনামূলকভাবে দ্রুত ঋণ-অর্থায়নকৃত অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এবং শেয়ারের দাম বৃদ্ধির মাধ্যমে শুরু হয়েছিল; এটি একটি "টেক/ডট-কম" বুদ্বুদে শেষ হয়েছিল (অর্থাৎ, উচ্চ মূল্যে "টেক" স্টক এবং অন্যান্য আর্থিক সম্পদের ঋণ-অর্থায়নকৃত ক্রয়) যা 1960 এর দশকের শেষের দিকে 50 এর বুদবুদের মতো দেখতে ছিল। এই ডট-কম বুদ্বুদটি 9/11 হামলার সাথে সাথে ইরাক এবং আফগানিস্তানে অত্যন্ত ব্যয়বহুল যুদ্ধের সাথে সাথে দশকের শেষের পরেই ফেটে যায়।

2000-10 = বুম থেকে বুদবুদ ফেটে যাওয়া। এই দশকটি 1920 এর দশকের সাথে সবচেয়ে বেশি মিল ছিল: একটি বড় ঋণের বুদ্বুদ 2008-2009 ঋণ/অর্থনৈতিক সংকটের দিকে পরিচালিত করেছিল, যা 1929-32 ঋণ সংকটের অনুরূপ ছিল। উভয় ক্ষেত্রেই, তারা সুদের হার 0%-এ নামিয়ে এনেছে এবং কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি প্রচুর অর্থ মুদ্রণ এবং আর্থিক সম্পদ ক্রয় করতে পরিচালিত করেছে। একটি দৃষ্টান্ত পরিবর্তন ঘটে 2008-09 সালে যখন পরিমাণগত সহজীকরণ শুরু হয় যখন সুদের হার 0% বা এর কাছাকাছি ছিল। দশকটি ডট-কম বাবলের সময় খুব শক্তিশালী ডিসকাউন্টিং বৃদ্ধির সাথে শুরু হয়েছিল (উদাহরণস্বরূপ ইক্যুইটিগুলিতে) এবং সেই নয় দশকের যেকোনো একটিতে সর্বনিম্ন প্রকৃত বৃদ্ধির হার (1.8%), যা 30-এর দশকের স্তরের কাছাকাছি ছিল। ফলস্বরূপ, 1930 এর দশকের পর থেকে স্টকগুলিতে তাদের সবচেয়ে খারাপ রিটার্ন হয়েছে। এই দশকে, যেমন 1930-এর দশকে, সুদের হার 0%-এ নেমে আসে, ফেড 0% সহজীকরণের বিকল্প হিসাবে প্রচুর অর্থ মুদ্রণ করে, ডলারের দাম কমে যায়, এবং সোনা এবং টি-বন্ড ছিল সেরা বিনিয়োগ। দশকের শেষে, ঋণ খুব বেশি ছিল, তবে বাজারগুলি ধীর বৃদ্ধিকে বিবেচনায় নেয়নি।

2010-এখন= রিফ্লেশন। একটি নতুন দৃষ্টান্তে রূপান্তর, যা বাজার এবং অর্থনীতিতেও ছিল একটি তলানিতে, 2008 সালের শেষের দিকে / 2009 সালের প্রথম দিকে ঘটেছিল যখন ঝুঁকির প্রিমিয়ামগুলি অত্যন্ত বেশি ছিল, সুদের হার 0%-এ পৌঁছেছিল এবং কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি আক্রমনাত্মক পরিমাণগত সহজীকরণ শুরু করেছিল ("মানি প্রিন্টিং ”)। এবং আর্থিক সম্পদ ক্রয়)। বিনিয়োগকারীরা কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কাছে তাদের আর্থিক সম্পদ বিক্রি করে প্রাপ্ত অর্থ নিয়েছিল এবং অন্যান্য আর্থিক সম্পদ কিনেছিল, যা আর্থিক সম্পদের দাম বাড়িয়ে দেয় এবং ঝুঁকির প্রিমিয়াম এবং সমস্ত সম্পদ শ্রেণীর প্রত্যাশিত রিটার্ন কমিয়ে দেয়। 1932-37 সময়কালের মতো, এটি আর্থিক সম্পদের মূল্যে উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করে, যা আর্থিক সম্পদের মূল্য বৃদ্ধি করে, যার ফলে যাদের আর্থিক সম্পদ ছিল না তাদের বিপরীতে তারা উপকৃত হয়েছিল, যা সম্পদের ব্যবধানকে আরও প্রসারিত করেছিল। একই সময়ে, প্রক্রিয়া স্বয়ংক্রিয়করণ এবং স্বল্প খরচের দেশগুলিতে উৎপাদনের বিশ্বায়নের ব্যবসাগুলি মজুরির উপর চাপ সৃষ্টি করেছে, বিশেষ করে মধ্যম ও নিম্ন-আয়ের গোষ্ঠীর জন্য, যখন দশকের বেশিরভাগ আয় লাভ হয়েছে কম আয়ের কোম্পানি এবং ব্যক্তিদের কাছ থেকে। আয় প্রবৃদ্ধি মন্থর ছিল এবং মুদ্রাস্ফীতি কম ছিল। স্টকগুলি ধারাবাহিকভাবে বেড়েছে, ক্রমাগত হার কমানোর কারণে (উদাহরণস্বরূপ, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের উদ্দীপনার কারণে), উচ্চ মার্জিন (একাংশে মজুরি ক্র্যাকিং অটোমেশনের কারণে), এবং, সম্প্রতি, ছাড়ের. ইতিমধ্যে, ক্রমবর্ধমান সম্পদ এবং আয়ের ব্যবধান জনবহুলতার বিশ্বব্যাপী উত্থানে অবদান রেখেছে। এখন সম্পদের দাম তুলনামূলকভাবে বেশি, দামের বৃদ্ধি মাঝারিভাবে বেশি থাকে এবং মুদ্রাস্ফীতি কম থাকে।

নিম্নলিখিত সারণীগুলি দেখায়: ক) প্রতিটি দশকের শুরুতে প্রবৃদ্ধি এবং মুদ্রাস্ফীতির হার যা ছাড় দেওয়া হয়েছিল, খ) প্রতিটি দশকের বৃদ্ধি, মুদ্রাস্ফীতি এবং অন্যান্য পরিসংখ্যান, গ) নামমাত্র এবং বাস্তব উভয় ক্ষেত্রেই সম্পদ শ্রেণীর রিটার্ন এবং ঘ) নগদ এবং প্রতি দশকের জন্য ঋণের অনুপাত এবং ঋণ বৃদ্ধির হার:

পার্ট 2: প্যারাডাইম শিফট

2009 সাল থেকে আমরা যে দৃষ্টান্তে কাজ করছি তার পিছনে প্রধান শক্তিগুলি হল:

1. কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি সুদের হার কমায় এবং পরিমাণগত সহজীকরণ পরিচালনা করে (যেমন, অর্থ ছাপানো এবং আর্থিক সম্পদ কেনা) এমন উপায়ে যা টেকসই নয়।

এইভাবে সহজ করা 2009 সাল থেকে একটি শক্তিশালী উদ্দীপনা হয়ে উঠেছে, শুধুমাত্র ছোটখাটো আঁটসাঁটকরণের ফলে "বাজারের টানাপোড়েন"। এটি সরাসরি (প্রকৃত সম্পদ ক্রয় থেকে) এবং পরোক্ষভাবে উভয় সম্পদের দাম বাড়িয়েছে (যেহেতু সুদের হার হ্রাস P/Es তুলেছে এবং ঋণ-অর্থায়নকৃত শেয়ার বাইব্যাক এবং অধিগ্রহণের দিকে পরিচালিত করেছে)। সহজ করার এই রূপটি তার সীমার কাছাকাছি চলে এসেছে কারণ সুদের হার খুব বেশি কমানো যাবে না এবং QE-এর অর্থনীতি ও বাজারের উপর কম প্রভাব পড়ছে কারণ বিনিয়োগকারীদের হাতে পাম্প করা অর্থ ক্রমবর্ধমানভাবে বিনিয়োগকারীদের হাতে রয়েছে যারা এটি দিয়ে অন্যান্য বিনিয়োগ কেনেন, সম্পদের দাম বৃদ্ধি করে এবং তাদের ভবিষ্যত নামমাত্র এবং প্রকৃত আয় এবং তাদের নগদ আয় (অর্থাৎ তাদের ঝুঁকি প্রিমিয়াম) হ্রাস করে।

অ-আর্থিক সম্পদের প্রত্যাশিত রিটার্ন এবং ঝুঁকি প্রিমিয়াম হ্রাস পাচ্ছে, তাই সেগুলি কেনার জন্য কম প্রণোদনা রয়েছে, তাই তাদের দাম বাড়ানো ক্রমশ কঠিন হয়ে উঠবে। একই সময়ে, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি যেগুলি অর্থ মুদ্রণ এবং সম্পদ কেনার সাথে আরও বেশি জড়িত তারা ক্রমবর্ধমান নেতিবাচক প্রকৃত এবং নামমাত্র রিটার্ন তৈরি করবে, যা বিনিয়োগকারীরা ক্রমবর্ধমান অর্থের বিকল্প ফর্ম (যেমন সোনা) বা অন্যদের পক্ষে নেতৃস্থানীয় হবে।

যেহেতু এই ধরনের সহজীকরণ (অর্থাৎ সুদের হার কমানো এবং QE) আর ভালভাবে কাজ করে না, এবং অত্যধিক ঋণ এবং অ-দেনার সমস্যা (যেমন পেনশন এবং চিকিৎসা দায়) রয়ে গেছে, অন্যান্য ধরনের সহজীকরণ (সবচেয়ে স্পষ্ট হচ্ছে মুদ্রার অবমূল্যায়ন) এবং আর্থিক ঘাটতি) আরও এবং আরও বেশি সম্ভাবনাময় হয়ে উঠবে।

এটিকে এভাবে ভাবুন: একজন ব্যক্তির ঋণ অন্যের সম্পদ। মুদ্রানীতি এর মধ্যে এগিয়ে যায়: ক) পাওনাদারদের খরচে ঋণদাতাদের বেইল আউট করা (প্রকৃত সুদের হার কম রেখে, যা ঋণদাতাদের জন্য খারাপ রিটার্ন এবং দেনাদারদের জন্য ভাল ত্রাণ তৈরি করে) এবং খ) ঋণদাতাদের খরচে ঋণদাতাদের বেইল আউট করা ( সুদের হারের প্রকৃত বৃদ্ধিকে সমর্থন করে, যা ঋণদাতাদের জন্য ভাল রিটার্ন এবং দেনাদারদের জন্য বেদনাদায়ক খরচ তৈরি করে)। কার কী কী সম্পদ এবং দায় রয়েছে তা দেখে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কাকে সবচেয়ে বেশি বেল আউট করা উচিত তা নিজেকে জিজ্ঞাসা করে এবং তাদের কাছে থাকা সরঞ্জামগুলি দিয়ে তারা কী করতে পারে তা খুঁজে বের করার মাধ্যমে, আপনি মুদ্রানীতিতে সর্বাধিক সম্ভাব্য পরিবর্তন পেতে পারেন। , যা প্যারাডাইম শিফটের প্রধান চালক।

এটা আমার কাছে স্পষ্ট মনে হচ্ছে যে এখন তাদের ঋণদাতাদের সাথে ঋণদাতাদের সাহায্য করা উচিত। একই সময়ে, এটা আমার মনে হয় যে এই দৃষ্টান্তকে দুর্বল করার শক্তিগুলি (অর্থাৎ, সুদের হার হ্রাস এবং পরিমাণগত সহজীকরণ) একটি ক্রমবর্ধমান দুর্বল প্রভাব ফেলবে। এই কারণে, আমি বিশ্বাস করি যে ঋণ নগদীকরণ এবং মুদ্রার অবমূল্যায়ন অবশেষে বেছে নেওয়া হবে, যা অর্থের মূল্য হ্রাস করবে এবং ঋণদাতাদের জন্য প্রকৃত রিটার্ন কমিয়ে দেবে। তারপরে আমরা দেখব কতক্ষণ ঋণদাতারা কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলিকে অন্যান্য সম্পদে যাওয়ার আগে নেতিবাচক প্রকৃত রিটার্ন প্রদান করতে দেবে।

স্পষ্ট করে বলতে গেলে, আমি বলছি না যে এই পরিবর্তন অবিলম্বে ঘটবে। আমি বলি যা আমি মনে করি এটি আসছে এবং থাকবে বড় প্রভাবপরবর্তী দৃষ্টান্ত কেমন হবে.

নীচের চার্টটি 1920 সাল থেকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সুদের হার এবং QE পরিবর্তনগুলি দেখায়, তাই আপনি 1931-45 এবং 2008-14-এ দুবার কী ঘটেছে তা দেখতে পারেন।

নিম্নলিখিত তিনটি চার্ট 1960 সাল থেকে মার্কিন ডলার, ইউরো এবং ইয়েন দেখায়। আপনি দেখতে পাচ্ছেন, যখন সুদের হার 0% হিট করে, তখন এই সমস্ত দেশে টাকা মুদ্রণ শুরু হয়। ECB তার QE প্রোগ্রাম 2018 এর শেষে শেষ করেছে যখন ব্যাংক অফ জাপান এখনও তার অর্থ সরবরাহ প্রসারিত করছে। এখন তিনটি কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কই এই ধরনের সহজীকরণের দিকে ঝুঁকছে কারণ প্রবৃদ্ধি মন্থর হয়ে যায় এবং মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্যমাত্রার নিচে থাকে:

2. শেয়ার বাইব্যাক, একত্রীকরণ, অধিগ্রহণ, এবং ব্যক্তিগত এবং উদ্যোগের মূলধন বিনিয়োগের একটি তরঙ্গ দেখা দিয়েছে যা সস্তা অর্থ এবং ঋণ উভয়ের দ্বারা এবং সিস্টেমে প্রবেশ করানো বিপুল পরিমাণ নগদ দ্বারা অর্থায়ন করা হয়েছে।

এটি শেয়ার এবং অন্যান্য সম্পদের উচ্চ মূল্য এবং ভবিষ্যত আয় কম করার দিকে পরিচালিত করেছে। এটি অর্থও প্রায় মূল্যহীন করেছে। (এটি কেন এবং কেন এটি এই মুহুর্তে টেকসই নয় সে সম্পর্কে আমি আরও ব্যাখ্যা করব।) বিনিয়োগ সম্পদের মূল্যবৃদ্ধি বিনিয়োগের সম্পদের সাথে যারা করেনি তাদের তুলনায় অনেক বেশি উপকৃত হয়েছে, যা সম্পদের ব্যবধানকে প্রশস্ত করেছে। যা পুঁজিবাদবিরোধী মনোভাব তৈরি করে। রাজনীতিতে এবং মুদ্রিত অর্থের বেশির ভাগ তাদের হাতে দেওয়ার জন্য চাপ বাড়ছে যারা বিনিয়োগকারী/পুঁজিবাদী নয়।

3. স্বয়ংক্রিয়তা এবং বিশ্বায়নের অগ্রগতির কারণে লাভ দ্রুত বৃদ্ধি পেয়েছে যা শ্রম খরচ কমিয়েছে।

নীচের চার্ট এই বৃদ্ধি দেখায়. মার্জিন বৃদ্ধির এই গতি টেকসই হওয়ার সম্ভাবনা নেই এবং ভবিষ্যতে মার্জিন সঙ্কুচিত হওয়ার একটি শক্তিশালী সম্ভাবনা রয়েছে। যেহেতু পুঁজিপতিদের কাছে যাওয়া পাইয়ের এই বর্ধিত অংশটি শ্রমিকদের কাছে যাওয়া পাইয়ের অংশ হ্রাস করে অর্জিত হয়েছিল, তাই এটি সম্পদের ব্যবধানকে আরও প্রশস্ত করে এবং শ্রমিকদের বিরুদ্ধে কর্পোরেট পদক্ষেপের আরও আলোচনার দিকে নিয়ে যায়।

4. কর্পোরেট ট্যাক্স কাট স্টককে আরও মূল্যবান করে তুলেছে কারণ তারা আরও বেশি রিটার্ন দেয়।

সর্বশেষ পতনের ফলে শেয়ারের দাম এক-বার বৃদ্ধি পেয়েছে। এই ধরনের কাটছাঁট চলতে থাকবে না, এবং তাদের বিপরীত হওয়ার একটি ভাল সম্ভাবনা রয়েছে, বিশেষ করে যদি ডেমোক্র্যাটরা আরও ক্ষমতা লাভ করে।

এগুলি ছিল বড় টেলওয়াইন্ড যা স্টকের দামকে সমর্থন করেছিল। নিচের চার্টটি আমাদের অনুমান দেখায় যে S&P 500-এর ক্ষেত্রে কী ঘটত যদি এই অস্থিতিশীল কিছু না ঘটে।

প্যারাডাইম শিফট

বাজারে একটি কথা আছে যে "যে ক্রিস্টাল বলের দ্বারা বাঁচে সে হিমায়িত গ্লাস খাওয়ার নিয়তি।" যদিও আমি নিশ্চিত নই কখন এবং কিভাবে দৃষ্টান্ত পরিবর্তন ঘটবে, আমি এটি সম্পর্কে আমার চিন্তাভাবনা শেয়ার করব। আমি মনে করি এটি খুব সম্ভবত আগামী কয়েক বছরের মধ্যে ঘটবে,

1) অর্থনীতি দুর্বল থাকা অবস্থায় কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি বাজার এবং অর্থনীতিকে উদ্দীপিত করার জন্য উদ্দীপনা প্যাকেজ শেষ করবে এবং

2) প্রচুর পরিমাণে ঋণ থাকবে এবং - ঋণ-বহির্ভূত বাধ্যবাধকতা (যেমন পেনশন এবং স্বাস্থ্যসেবা) বৃদ্ধি পাবে এবং বর্তমান আয় দ্বারা অর্থায়ন করা যাবে না।

অন্য কথায়, আমি মনে করি যে আমরা যে দৃষ্টান্তে আছি তা শেষ হওয়ার সম্ভাবনা যখন

ক) প্রকৃত সুদের হার এত কম হবে যে ঋণ ধারণকারী বিনিয়োগকারীরা তা ধরে রাখতে চাইবে না এবং তারা এমন কিছুতে যেতে শুরু করবে যা তারা ভাল মনে করে এবং

খ) একই সময়ে, অর্থের বাধ্যবাধকতার জন্য অর্থের একটি বড় প্রয়োজন "মহা চাপ" অবদান রাখবে। এই মুহুর্তে, এটির চাহিদা মেটাতে পর্যাপ্ত অর্থ থাকবে না, তাই কিছু নগদীকরণ ছাড়, মুদ্রার অবমূল্যায়ন এবং বড় কর বৃদ্ধির সংমিশ্রণ থাকতে হবে এবং এই পরিস্থিতিতে পুঁজিবাদী এবং সমাজতান্ত্রিকদের মধ্যে দ্বন্দ্ব বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে। আছে-না খুব সম্ভবত, এই সময়ের মধ্যে, ঋণ ধারীরা দুর্বল মুদ্রায় খুব কম বা নেতিবাচক নামমাত্র এবং আসল রিটার্ন পাবেন, যা কার্যকরভাবে সম্পদের উপর কর হবে।

এই মুহূর্তে, প্রায় $13 ট্রিলিয়ন বিনিয়োগকারীর অর্থ শূন্য বা ঋণাত্মক সুদের হারের ঋণে রাখা হচ্ছে। এর মানে হল যে এই বিনিয়োগগুলি আয় তৈরির জন্য মূল্যহীন (যদি না সেগুলি আরও বেশি নেতিবাচক সুদের হার রয়েছে এমন দায় দ্বারা অর্থায়ন করা হয়)। এইভাবে, এই বিনিয়োগগুলিকে প্রধান ধরে রাখার জন্য সর্বোত্তম নিরাপদ স্থান হিসাবে বিবেচনা করা যেতে পারে।

এখন পর্যন্ত, বিনিয়োগকারীরা হার/ফলন কাটতে খুশি হয়েছে, কারণ বিনিয়োগকারীরা ভবিষ্যতের রিটার্নের হার কমার চেয়ে সুদের হার হ্রাসের ফলে উচ্চ মূল্যের দিকে বেশি মনোযোগ দিচ্ছে। নীচের চিত্রটি এটি প্রদর্শন করতে সহায়তা করে। যখন সুদের হার কমে যায় (চার্টের ডানদিকে), এর ফলে সম্পদের মান বৃদ্ধি পায় (চার্টের বাম দিকে), এই বিভ্রম দেয় যে বিনিয়োগগুলি ভাল রিটার্ন দেয়, যখন বাস্তবে রিটার্ন শুধুমাত্র ভবিষ্যতের রিটার্ন। "বর্তমান মান প্রভাব"। ফলে ভবিষ্যতে আয় কম হবে।

এটি শেষ হবে যখন সুদের হার তাদের তলদেশে পৌঁছাবে (শুধুমাত্র 0% এর নিচে), যখন ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের প্রত্যাশিত রিটার্ন নগদে প্রত্যাশিত রিটার্নের কাছাকাছি একটি স্তরে হ্রাস পাবে এবং যখন ঋণ, পেনশন এবং স্বাস্থ্যসেবা প্রদানের জন্য অর্থের চাহিদা বৃদ্ধি পাবে। বৃদ্ধি পায় যদিও বর্তমান মূল্য থেকে একটু বেশি পেতে এবং ঝুঁকির প্রিমিয়াম হ্রাস থেকে একটু বেশি পেতে এখনও কিছু প্রণোদনা রয়েছে, সেখানে খুব বেশি কিছু নেই।

একই সময়ে, বাধ্যবাধকতার পরিপূর্ণতা শীঘ্রই বা পরে আসবে, তাই এই বাধ্যবাধকতাগুলি পূরণ করার জন্য সিস্টেমে পর্যাপ্ত অর্থ থাকার সম্ভাবনা নেই। তারপর সম্ভবত একটি যুদ্ধ হবে

1) এই প্রতিশ্রুতি কয়টি রাখা হবে না (যারা ঋণের মালিক তাদের রাগ করবে),

2) এর কতটা উচ্চ করের দ্বারা অফসেট করা হবে (যা ধনীকে আরও দরিদ্র করে তুলবে, যা তাদের রাগান্বিত করবে)

3) নগদীকরণে অনেক বেশি ছাড়ের মাধ্যমে তারা কতটা সন্তুষ্ট হবে (যা অর্থের কম মূল্য এবং বিনিয়োগে কম প্রকৃত রিটার্নের দিকে পরিচালিত করবে, যা বিনিয়োগকারীদের ক্ষতি করবে, বিশেষ করে যাদের ঋণ আছে)।

নীচের চার্টগুলি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আঘাত করছে এমন ঋণের তরঙ্গ দেখায়।

ইতিহাস আমাদের দেখিয়েছে, এবং যুক্তি আমাদের বলে, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির তাদের ক্রয়ের মাধ্যমে নামমাত্র এবং প্রকৃত সুদের হার রাখার ক্ষমতার কোনও সীমা নেই, বিশ্বকে আরও বেশি অর্থ দিয়ে প্লাবিত করে, এবং ঋণদাতাই কম রিটার্নের জন্য ভুগছে। .

অন্য কথায়:

স্বল্প-ফলনশীল বিনিয়োগে বিপুল পরিমাণ দায়বদ্ধতা তহবিল করার জন্য যথেষ্ট হবে না, যদিও ভলিউমগুলি খুব বড় দেখায়। কারণ এই ভলিউমগুলি পর্যাপ্ত আয় প্রদান করে না। প্রকৃতপক্ষে, তাদের বেশিরভাগই কোন আয় আনবে না, তাই তারা এই উদ্দেশ্যে অকেজো। তারা কেবল অন্তর্নিহিত মূলধন সঞ্চয় করার জন্য একটি "নিরাপদ" স্থান প্রদান করে।

ফলস্বরূপ, তাদের ব্যয় নির্বাহের জন্য, তাদের মালিকদের ঋণের মূল পরিমাণ বিক্রি করতে হবে, যা মূলধনের স্টককে হ্রাস করবে, যাতে তাদের (ক) সঙ্কুচিত মূলধনের উপর উচ্চ এবং উচ্চতর রিটার্নের প্রয়োজন হবে (যা তারা প্রাপ্তির কোন সুযোগ নেই) অথবা (খ) টাকা ফুরিয়ে না যাওয়া পর্যন্ত আপনাকে মূলধন ব্যয়ের প্রক্রিয়াকে ত্বরান্বিত করতে হবে।

এটি একই সময়ে আসবে যখন অভ্যন্তরীণ দ্বন্দ্ব (প্রধানত সমাজতন্ত্রী এবং পুঁজিবাদীদের মধ্যে) কীভাবে দেশীয় অর্থনৈতিক পাই ভাগাভাগি করতে হবে এবং বহিরাগত সংঘাতের তীব্রতা বৃদ্ধি পাবে (প্রধানত দেশগুলির মধ্যে কীভাবে বৈশ্বিক অর্থনৈতিক পাই এবং বৈশ্বিক প্রভাব উভয় ভাগ করা যায়)।

এমন একটি পৃথিবীতে, অর্থ এবং বন্ড রাখা আর নিরাপদ হবে না। বন্ডহোল্ডাররা ঋণের নগদীকরণের দাবি করবে, এবং সরকার সম্ভবত অবমূল্যায়িত অর্থ দিয়ে তাদের ঋণ পরিশোধের জন্য অর্থ ছাপতে থাকবে।

কর না বাড়িয়ে ঋণ কমানোর এটাই সবচেয়ে সহজ এবং কম বিতর্কিত উপায়। আমার অনুমান হল যে বন্ডগুলি তাদের ধারণকারীদের জন্য দরিদ্র প্রকৃত এবং নামমাত্র রিটার্ন প্রদান করবে, তবে এটি উল্লেখযোগ্য মূল্য হ্রাস এবং উচ্চ সুদের হারের দিকে পরিচালিত করবে না কারণ আমি মনে করি কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি তাদের বেশিরভাগই কিনবে। হার এবং উচ্চ মূল্য রাখা.

অন্য কথায়, আমি সন্দেহ করি যে নতুন দৃষ্টান্তটি বিশাল ঋণ নগদীকরণ দ্বারা চিহ্নিত করা হবে যা 1940 এর দশকের যুদ্ধের বছরগুলির সাথে সবচেয়ে ঘনিষ্ঠভাবে সাদৃশ্যপূর্ণ হবে।

তাই এখনই চিন্তা করার জন্য বড় প্রশ্ন হল বড় ঋণের চাহিদা এবং তাৎপর্যপূর্ণ রিফ্লেশনারি পরিবেশে কোন ধরনের বিনিয়োগ ভালোভাবে কাজ করবে অভ্যন্তরীণ কোন্দলপুঁজিবাদী এবং সমাজতন্ত্রীদের মধ্যে, সেইসাথে বহিরাগত দ্বন্দ্ব। যখন অধিকাংশ রিজার্ভ কারেন্সি সেন্ট্রাল ব্যাঙ্কগুলি ফিয়াট কারেন্সি সিস্টেমে তাদের মুদ্রার অবমূল্যায়ন করতে চায় তখন পরবর্তী সেরা কারেন্সি বা সম্পদের ভাণ্ডার কী হবে তা জিজ্ঞাসা করারও এটি একটি ভাল সময়।

বর্তমানে, বেশিরভাগ লোক বিশ্বাস করে যে সেরা "ঝুঁকিপূর্ণ বিনিয়োগ" এখনও ইক্যুইটি, ঋণ রিয়েল এস্টেট এবং উদ্যোগের মূলধনে বিনিয়োগ হবে এবং এটি বিশেষত সত্য যখন কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি রিফ্লেট করে। ফলস্বরূপ, বিশ্ব কম প্রকৃত এবং নামমাত্র প্রত্যাশিত রিটার্ন সহ উচ্চ লিভারেজড দীর্ঘ হোল্ডিং সম্পদে পরিণত হয়েছে, যা নগদ আয়ের তুলনায় ঐতিহাসিকভাবে কম রিটার্ন প্রদান করে (কেন্দ্রীয় বিনিয়োগকারীদের হাতে বিপুল পরিমাণ অর্থের কারণে। ব্যাঙ্কগুলি এবং অন্যান্য অর্থনৈতিক শক্তিগুলির কারণে যা কোম্পানিগুলিকে প্রচুর পরিমাণে নগদ রাখতে বাধ্য করে)।

আমি মনে করি যে তারা ভাল প্রকৃত রিটার্ন বিনিয়োগ হওয়ার সম্ভাবনা কম, এবং সেরা বিনিয়োগকারী হবেন যারা বোঝেন যখন অর্থের মূল্য হ্রাস পেতে শুরু করে এবং স্বর্ণের মতো প্রতিরক্ষামূলক সম্পদ বাড়তে শুরু করে।

উপরন্তু, যে কারণে আমি অদূর ভবিষ্যতে ব্যাখ্যা করব, বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীরা এই ধরনের সম্পদকে কম মূল্যায়ন করেন, যার মানে হল যে তারা যদি ঝুঁকি কমাতে আরও সুষম পোর্টফোলিও পেতে চান, তাহলে তাদের এই ধরনের আরও সম্পদ থাকবে। এই কারণে, আমি বিশ্বাস করি যে আপনার পোর্টফোলিওতে সোনা যোগ করার বিষয়টি বিবেচনা করার জন্য ঝুঁকি কমানো এবং রিটার্ন বাড়ানো উভয়ই উপকারী হবে। আমি শীঘ্রই একটি ব্যাখ্যা পোস্ট করব কেন আমি বিশ্বাস করি সোনা একটি কার্যকর পোর্টফোলিও বৈচিত্র্যকারী।

রে ডালিও এক দশকেরও বেশি সময় ধরে ফোর্বস রেটিংয়ে সম্মানজনক অবস্থানে রয়েছেন। 2011 সাল থেকে, তার মূলধন কখনও কমেনি। কিভাবে সততা, নিয়ম মেনে চলা এবং শৃঙ্খলা বিলিয়ন ডলার আয় করতে সাহায্য করেছে সে সম্পর্কে।

• পুরো নাম:রেমন্ড ডালিও (রে ডালিও)
• জন্ম তারিখ: 08/08/1949 জ্যাকসন হাইটস, কুইন্স কাউন্টি, নিউ ইয়র্ক, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র।
• জাতীয়তা:পিতা দ্বারা ইতালীয়, মা দ্বারা আমেরিকান।
• শিক্ষা:বিএ, লং আইল্যান্ড ইউনিভার্সিটি, হার্ভার্ড বিজনেস স্কুল (এইচবিএস) থেকে এমবিএ।
• ব্যবসা শুরুর তারিখ/বয়স: 1975, বয়স 26
• শুরুতে কার্যকলাপের ধরন:বিনিয়োগ কোম্পানি ব্রিজওয়াটার অ্যাসোসিয়েটস।
• বর্তমান কার্যকলাপ:বৃহত্তম হেজ ফান্ড ব্রিজওয়াটার অ্যাসোসিয়েটস।
• বর্তমান অবস্থা:ফোর্বস, এপ্রিল 2018 অনুযায়ী $17.7 বিলিয়ন।
• সামাজিক যোগাযোগ: https://www.youtube.com/user/Bridgewaterইউটিউব চ্যানেল, যা ব্যক্তিগতভাবে বিনিয়োগকারী দ্বারা পূরণ করা হয়। বিলিয়নেয়ার টুইটার প্রোফাইল @রেডালিও.

বিশ্বের সবচেয়ে বেশি সংখ্যক বিশ্ববিখ্যাত বিনিয়োগকারী এবং বড় বিলিয়নেয়াররা দেশের জন্য সঙ্কটের সময় আমেরিকা বিশ্বকে দান করেছিল। এর মধ্যে একজন হলেন রে ডালিও - একজন বিলিয়নিয়ার, বিনিয়োগকারী এবং বিশ্ব-বিখ্যাত অর্থনীতির গুরু, যিনি 12 বছর বয়সে তার প্রথম ভাগ্য তৈরি করেছিলেন।

বিলিয়নেয়ার রে ডালিওর সংক্ষিপ্ত জীবনী

রে ডালিও 08 আগস্ট, 1949 সালে কুইন্স কাউন্টি, নিউ ইয়র্ক, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে জ্যাজ সঙ্গীতশিল্পী মারিনো ডালিও এবং গৃহিণী অ্যান ডালিওর পরিবারে জন্মগ্রহণ করেছিলেন এবং তিনি তার পিতামাতার একমাত্র সন্তান ছিলেন।

রে ডালিওর বায়ো অ্যান্ড ফ্যামিলি হিস্ট্রি বলে যে বিনিয়োগকারীর বাবা একজন ইতালীয় যিনি সঙ্কটের সময় রাজ্যে চলে আসেন, যিনি ক্যাপাকাবানা সহ ম্যানহাটনের ক্লাবগুলিতে ক্লারিনেট এবং স্যাক্সোফোন বাজিয়ে জীবিকা নির্বাহ করেন। মা - নেটিভ আমেরিকান, তার ছেলেকে বড় করতে নিযুক্ত ছিলেন।

12 বছর বয়সে, রে একটি গল্ফ ক্লাবে মাঠে খণ্ডকালীন কাজ করেছিলেন, যেখানে তিনি প্রথম ক্লাবের খেলোয়াড়দের কাছ থেকে স্টক এবং বিনিয়োগ সম্পর্কে শুনেছিলেন। সেই দিনগুলিতে, অনেকেই শেয়ার বাজার সম্পর্কে কথা বলেছিল, যা যুবকের আগ্রহ ছিল, তিনি দ্রুত বুঝতে পেরেছিলেন যে এইভাবে আপনি আপনার মূলধন বাড়াতে পারেন। ডালিও $300 তোলার সাথে সাথেই তিনি তার প্রথম বিনিয়োগ করার সিদ্ধান্ত নেন।

“একমাত্র জিনিসটি আমার পছন্দ ছিল তা হল অর্থ ব্যয় করা, তাই আমি সংবাদপত্র সরবরাহ করেছি, তুষারপাত করেছি, গল্ফ ক্লাব এবং কাচা লন বহন করেছি। 12 বছর বয়সে।" আর. ডালিও তার প্রথম কাজে।

মনোযোগী এবং সামঞ্জস্যপূর্ণ হওয়ার কারণে, ভবিষ্যতের বিলিয়নেয়ার দ্রুত নির্ধারণ করেছিলেন কোন কৌশলটি তাকে পুড়ে না যেতে সাহায্য করবে, বরং, বিপরীতে, সঞ্চয়ের পরিমাণ বাড়াতে। যে কোম্পানিতে টাকা বিনিয়োগ করা হবে সেটি বেছে নেওয়ার প্রথম মাপকাঠি ছিল শেয়ারের মূল্য, প্রতি ইউনিটের দাম $5-এর বেশি হওয়া উচিত নয়। দ্বিতীয় পরামিতি যা একটি ভূমিকা পালন করেছিল তা হল অধিগ্রহণের সস্তাতা সত্ত্বেও নির্বাচিত এন্টারপ্রাইজের জনপ্রিয়তা।

“আমি যে স্টকগুলি কিনেছিলাম সেগুলি আমি কোম্পানি সম্পর্কে যা শুনেছি তার উপর ভিত্তি করে বেছে নেওয়া হয়েছিল এবং জানতাম যে সেগুলির দাম $5 এর নীচে ছিল৷ সুতরাং, আমার কাছে মনে হয়েছিল, আমি একটি বড় লাভ করতে পারি।" আর. ডালিও প্রথম বিনিয়োগে।

ডুমুর। 1. ক্যারিয়ারের শুরুতে বন্ধুদের সাথে ডালিও।
সূত্র: best-investor.ru

এই মৌলিক নীতিগুলির উপর ভিত্তি করে, তিনি উত্তর-পূর্ব এয়ারলাইন্সের শেয়ারগুলিতে বিনিয়োগ করেছিলেন এবং পরবর্তীতে কোম্পানির দখল নেওয়ার জন্য ধন্যবাদ, এটি তিনগুণ লাভ এনেছিল।

উচ্চ বিদ্যালয়ের শেষে, নবজাতক বিনিয়োগকারীর কাছে ইতিমধ্যেই সফল এবং ব্যর্থ লেনদেনের তালিকা, বাজারে অভিজ্ঞতা এবং কয়েক হাজার ডলারের ভাগ্য ছিল।

ডালিওর ডিগ্রি, অর্থনীতি সম্পর্কে তার দৃষ্টিভঙ্গি এবং শিক্ষামূলক নিবন্ধ লেখার প্রতি তার আবেগ দেখে অনেকেই এই সিদ্ধান্তে পৌঁছেছেন যে ব্যবসায়ী তার সারাজীবন অধ্যয়ন করতে আগ্রহী ছিলেন এবং এতে প্রচুর সময় ব্যয় করেছিলেন। কিন্তু, যেমন বিনিয়োগকারী নিজেই স্বীকার করেছেন, হাই স্কুলে তিনি পড়াশোনাকে তুচ্ছ করেছিলেন এবং তার কাছে আকর্ষণীয় জিনিস শেখার জন্য আরও বেশি সময় ব্যয় করেছিলেন।

“অন্য লোকেরা আমার কাছ থেকে কী চায় তা মনে রাখার প্রয়োজনে আমি অনুপ্রাণিত হইনি। এছাড়াও, আমার কেন এটি দরকার এবং আমি কোথায় যাচ্ছি তা আমার কোনও ধারণা ছিল না। ”, - রে ডালিও তার পড়াশোনা সম্পর্কে।

কিভাবে ব্রিজওয়াটার হতে এসেছিল, রে ডালিওর সাফল্যের গল্প

বিশ্ববিদ্যালয়ে পড়ার সময়, ডালিও নিউ ইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জে কমোডিটি ফিউচারে ট্রেড করার মাধ্যমে তার কর্মজীবন শুরু করেন। 1972 সালে, তিনি মেরিল লিঞ্চের পরিচালককে একজন সহকারী হিসাবে নিয়োগের জন্য প্ররোচিত করেন এবং খুব দ্রুত ফিউচার ট্রেডিং এর পরিচালক হয়ে ওঠেন, কারণ তিনি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের কয়েকজনের মধ্যে একজন যারা তাদের সম্পর্কে কিছু জানতেন। তবে কোম্পানিটি দ্রুত ভেঙে পড়ে।

পরে, একজন তরুণ প্রতিভাবান অর্থদাতাকে ডমিনিক অ্যান্ড ডমিনিক এলএলসি-তে পণ্য বিনিয়োগের পরিচালক হিসাবে নিয়োগ দেওয়া হয়েছিল, যেখান থেকে তাকে তার বসের সাথে লড়াইয়ের জন্য এবং কৃষিবিদদের কংগ্রেসে একটি কলঙ্কজনক বক্তৃতার জন্য বরখাস্ত করা হয়েছিল, যেখানে রায়ের পরিবর্তে একটি নগ্ন মেয়ে উপস্থিত হয়েছিল। ভাড়া. তার বরখাস্তের এক বছর পরে, বিনিয়োগকারী শিয়ার্সন হেইডেন স্টোন-এ একজন দালাল এবং ফিউচার ব্যবসায়ী হিসাবে কাজ করেছিলেন, যার পরে তার বিভাগটি ভেঙে দেওয়া হয়েছিল, এবং প্রতিভাবান যুবক আবার তার চাকরি হারিয়েছিলেন।

আর্থিক সংকট এবং সঞ্চিত জ্ঞানের পটভূমিতে, ভবিষ্যতের বিলিয়নেয়ার আর ভাড়ার কাজে না যাওয়ার সিদ্ধান্ত নেয়। ব্রিজওয়াটার অ্যাসোসিয়েটস 1975 সালে তার ফাউন্ডেশন প্রতিষ্ঠা করেছিলেন যখন তিনি 26 বছর বয়সে ছিলেন। তরুণ বিনিয়োগকারী বাজারে প্রবেশ করতে চেয়েছিলেন এবং এটি জয় করতে চেয়েছিলেন, যা শেষ পর্যন্ত তিনি সফল হন। কোম্পানির প্রথম সদর দপ্তর ছিল ম্যানহাটনে রায়ের দুই কক্ষের অ্যাপার্টমেন্টে। ডালিও তার আগের কাজের জায়গা থেকে তার বেশিরভাগ ক্লায়েন্টদের প্রলুব্ধ করে তার ব্যবসা শুরু করেছিলেন, উদ্যোক্তা কখনই সঠিক লোকেদের সাথে যোগাযোগ হারানোর চেষ্টা করেননি।

চিত্র 2। দেশের বাড়িতে রে ডালিও একটি ইন্টারভিউ দিচ্ছে।
সূত্র: fastsaltimes.com

কোম্পানির যাত্রার শুরুতে, প্রধান ক্রিয়াকলাপটির লক্ষ্য ছিল বেশ কয়েকটি বড় ক্লায়েন্টদের পরামর্শ দেওয়া এবং কাজ করা যারা একজন প্রাক্তন বিলিয়নেয়ার নিয়োগকর্তার থেকে স্যুইচ করেছেন। কিন্তু কিছু সময়ের পরে, কৃতজ্ঞ অংশীদাররা তাদের বন্ধুদের কাছে প্রতিশ্রুতিশীল অর্থদাতাকে সুপারিশ করতে শুরু করে এবং ডালিওর ক্লায়েন্ট পোর্টফোলিও বাড়তে শুরু করে, তার সাথে মূল ক্লায়েন্ট যোগ করে। এইভাবে, ম্যাকডোনাল্ডসের সাথে একটি চুক্তি স্বাক্ষরিত হয়েছিল, যা দীর্ঘ সময়ের জন্য কোম্পানির জন্য একটি নির্ভরযোগ্য সমর্থন হয়ে ওঠে এবং এটিকে দ্রুত নতুন উচ্চতা অর্জন করতে দেয়।

ডালিও ফাউন্ডেশন কীভাবে গড়ে উঠেছে

ব্রিজওয়াটার অ্যাসোসিয়েটস 1981 সাল পর্যন্ত এই মোডে কাজ চালিয়ে যায়, যতক্ষণ না বিলিয়নেয়ার এবং তার পরিবার কানেকটিকাটে চলে যায়, যেখানে তহবিল বসতি স্থাপন করে। 1985 সালে, ডালিও পেনশন তহবিলের দিকে দৃষ্টি নিক্ষেপ করেন এবং বিশ্বব্যাংকের একটি বিভাগের সাথে প্রথম চুক্তিতে স্বাক্ষর করেন, 4 বছর পর কোডাক একই কাঠামোর সাথে গ্রাহকদের মধ্যে উপস্থিত হয়। এই ধরনের বিনিয়োগকারীদের প্রতি কোটিপতির সংযুক্তি আজও রয়ে গেছে।

কোম্পানির বিকাশের সাথে সাথে এর বিনিয়োগ পোর্টফোলিও বৃদ্ধি পেয়েছে এবং ডালিও একটি নতুন বিনিয়োগ কৌশল চালু করেছে, গ্লোবাল মার্কো। সিস্টেমটি অনেকগুলি মানদণ্ডের বিশ্লেষণের উপর ভিত্তি করে তৈরি করা হয়েছে, এবং বিনিয়োগগুলি নিজেরাই সারা বিশ্বে স্থাপন করা হয়। বিলিয়নেয়ার কোম্পানিটি সর্বদা তার ক্লায়েন্টদের উচ্চ-মানের আর্থিক ব্যবস্থাপনা, মুদ্রার ঝুঁকি হ্রাস করার জন্য এবং এমনকি একটি সংকটের সময়ও এটি লাভের জন্য বিখ্যাত। এই সমস্তই সত্যজিৎ এর জ্ঞানের মাধ্যমে অর্জন করা হয়েছিল, যিনি সমস্ত সূচক এবং ঘটনা বিশ্লেষণ করেছিলেন, তাদের তুলনা করেছিলেন এবং ফলস্বরূপ, বাহ্যিক পরিস্থিতির নেতিবাচক প্রভাব রোধ করার জন্য একটি সম্পূর্ণ মডেল তৈরি করেছিলেন।

অর্থনীতিবিদ দ্বারা বিকশিত আদর্শ বিনিয়োগ মডেলের মধ্যে রয়েছে 55% সরকারী বন্ডে (এই আয়তনের প্রায় 75% দীর্ঘমেয়াদী এবং 25% মধ্যমেয়াদী), 30% S&P 500 তালিকায় অন্তর্ভুক্ত কোম্পানিগুলিতে পাঠানো হয় এবং অবশিষ্ট 15% পণ্য বিনিয়োগ, মূল্যবান ধাতু, ইত্যাদির উদ্দেশ্যে। পোর্টফোলিওর এই ধরনের বৈচিত্র্য আপনাকে বাজারের পরিবর্তনগুলিতে দ্রুত সাড়া দিতে এবং দ্রুত বিনিয়োগকে এক বিভাগ থেকে অন্য বিভাগে স্থানান্তর করতে দেয়।

বিশুদ্ধ আলফা

1991 সাল থেকে, ডালিও বিশুদ্ধ আলফা তহবিল চালু করেছে, যা বাজারের গড় রিটার্নের অতিরিক্তের উপর কাজ করে। বিলিয়নেয়ারই প্রথম এই কৌশলটি চিহ্নিত করেছিলেন এবং এটিকে তার ক্লায়েন্টদের পোর্টফোলিওর সুবিধার জন্য প্রয়োগ করতে সক্ষম হয়েছিলেন। হেজ ফান্ড প্রতি বছর গড়ে 18% রিটার্ন দেয় এবং এটি বাজারে প্রবেশ করার পর থেকে কার্যত অপরিবর্তিত রয়েছে।

পরবর্তীতে, Bridgewater Associates-এ আরও 2টি তহবিল উপস্থিত হয়েছে: সর্ব-আবহাওয়া এবং বিশুদ্ধ আলফা বৃহত্তম বাজার। গন্তব্যগুলির উত্থান 2011 সালে ঘটেছিল এবং ডালিওকে সেই গ্রাহক বিভাগগুলিকে পরিষেবা দেওয়ার অনুমতি দেয় যা আগে বিবেচনা করা হয়নি, কারণ সর্ব-আবহাওয়া তহবিল গণ বাজারের জন্য তৈরি করা হয়েছে এবং সুদ এবং কমিশন হ্রাস করেছে৷

রে ডালিওকে তার উদ্ভাবনী পদ্ধতি এবং স্ব-উন্নত বিনিয়োগ স্কিমগুলির জন্য প্রায়শই আর্থিক বাজারের স্টিভ জবস হিসাবে উল্লেখ করা হয়।

সংস্থাটি 2008 সালের সংকটের প্রাক্কালে এবং বর্তমান

সমস্ত ব্রিজওয়াটার এবং এর কর্মচারীদের কার্যক্রমের মূল ফোকাস নির্দেশক এবং বাজারের ওঠানামা বিশ্লেষণের দিকে পরিচালিত হয়। ডালিও নিজেই তার যৌবন থেকে প্রচুর পরিমাণে তথ্য সন্ধান এবং বিশ্লেষণ করতে অভ্যস্ত হয়েছিলেন, যা তাকে কেবল তার নিজের নয়, তার ক্লায়েন্টের আর্থিক ব্যবস্থাও দক্ষতার সাথে পরিচালনা করতে দেয়। 2006 সালে, রায়ের দল আয়ের তুলনায় ঋণের পরিচর্যার ব্যয়ের অতিরিক্ত এবং রিয়েল এস্টেট বাজারের ব্যর্থতার কারণে মার্কিন অর্থনীতির পতনের ভবিষ্যদ্বাণী করতে শুরু করে। আর এবার ঠিকই ছিলেন কোটিপতি।

“আমি সবসময় জানি না মুদ্রা কোন দিকে পড়বে। এই মুহুর্তে, আমি সবকিছু করার চেষ্টা করি যাতে কোনও ক্ষেত্রেই আমার জন্য কোনও নেতিবাচক পরিণতি না হয়। অন্য কথায়, আমি এলোমেলো সিদ্ধান্ত নিই না। আমার বাজি সবসময় আমি নিশ্চিত যে জিনিসের মধ্যে সীমাবদ্ধ।" R. ডালিও ঝুঁকি এবং বাজির উপর।

বিলিয়নেয়ার বারবার বড় ব্যাঙ্ক এবং অন্যান্য বিনিয়োগকারীদের বাজারের আসন্ন পতন সম্পর্কে সতর্ক করার চেষ্টা করেছেন, কিন্তু কখনও শোনা যায়নি। 2008 সঙ্কটের ফলস্বরূপ, অর্থনীতিবিদদের নেতৃত্বে তহবিল ব্যতীত অনেক কোম্পানি এখনও বড় ক্ষতির সম্মুখীন হয়েছে। বিশুদ্ধ আলফা সেই বছর 9.5% ফেরত দিয়েছে একটি টাকাও না হারিয়ে।

চিত্র 3. রে ডালিও সিএনবিসি দ্বারা সাক্ষাত্কার নিয়েছে।
সূত্র: ফরচুন

আরও 2 বছর পরে, একই মোডে কাজ চালিয়ে যাওয়া এবং নির্বাচিত কৌশলগুলি পরিবর্তন না করে, ব্রিজওয়াটার লাভজনকতা বাড়িয়ে 45% করেছে। এই বৃদ্ধি আমাদের সম্মিলিত জায়ান্টগুলির থেকে এগিয়ে যাওয়ার অনুমতি দিয়েছে: Amazon, Yahoo, Google এবং eBay৷

যখন 2011 সালে বাজার আবার কেঁপে ওঠে এবং অন্যান্য হেজ ফান্ডগুলি 4% এরও বেশি হারায়, ব্রিজওয়াটার আবার তার ক্লায়েন্ট এবং প্রতিষ্ঠাতাকে 23% লাভ করে। 2012 এবং 2013 সালে, কোম্পানির আয় তার সেগমেন্টে সব সময় ছাড়িয়ে গেছে।

সেই মুহূর্ত থেকে আজ অবধি, ব্রিজওয়াটার সর্বদা তার শিল্পে নেতৃত্ব দিয়েছে। হেজ ফান্ড 2017 সালে মোট $49.7 বিলিয়ন মুনাফা দেখিয়েছে। এটি বিশ্বের সেরা সূচক। তার পরে দ্বিতীয় স্থানে রয়েছে $43.9 বিলিয়ন লাভের সাথে শুধুমাত্র জর্জ সোরোসের হেজ। এই ধরনের ব্যবধান বেশ বড় বলে মনে করা যেতে পারে।

রে ডালিওর ব্যক্তিগত দর্শন

তার জিনে একজন সঙ্গীতশিল্পীর পিতার উত্তরাধিকার থাকায়, ডালিও নিজেও তার যৌবন থেকেই সঙ্গীতের প্রতি অনুরাগী ছিলেন। যে বছরগুলিতে উচ্চ বিদ্যালয়ের ছেলেদের শেষের দিকে পড়েছিল, বিটলস বিশেষভাবে জনপ্রিয় ছিল।

রায়ের বয়স যখন 19, তার প্রিয় ব্যান্ড অনুপ্রেরণার সন্ধানে ভারতে গিয়েছিল। তারা অতীন্দ্রিয় ধ্যানের সংস্কৃতি নিয়ে এসেছিল, যা ভবিষ্যতের বিলিয়নেয়ার পরে আগ্রহী হয়ে ওঠে। যাইহোক, সেই সময় থেকে তিনি কখনই অনুশীলন থেকে বিচ্যুত হননি এবং স্বীকার করেছেন যে এটি এমন কৌশলগুলির ব্যবহার যা তাকে তার মন পরিষ্কার করতে, নির্দিষ্ট পরিস্থিতিতে সবচেয়ে উপকারী সমাধান দেখতে এবং একটি বিদ্যমান রে ডালিও সাফল্যের গল্প তৈরি করতে সহায়তা করেছিল।

ধ্যানের পাশাপাশি, একজন বিনিয়োগকারীর জীবন অক্লান্তভাবে তার প্রণীত নীতিগুলি অনুসরণ করে, যা সে কেবল তার কর্মজীবনেই নয়, তার ব্যক্তিগত জীবনেও প্রয়োগ করে। এর প্রধান নীতিগুলি হল আমূল উন্মুক্ততা এবং কার্যক্রমের স্বচ্ছতা, তথ্য গোপন করা, ঝগড়া এবং ছায়া ক্রিয়াকলাপ, কোম্পানির মধ্যে এবং গ্রাহকদের সাথে মিথস্ক্রিয়ায় ভিন্নমত নিষিদ্ধ। বিলিয়নিয়ার এবং তার দলের সমস্ত কার্যকলাপ সরলতা, ব্যবসার পরিচ্ছন্নতা এবং ব্যক্তিগত গুণাবলীর উপর ভিত্তি করে। যার জন্য তার বিরুদ্ধে প্রায়ই অভদ্রতা ও অসভ্যতার অভিযোগ ওঠে। উদাহরণস্বরূপ, 2017 সালে, ডালিও ইতালির ক্ষোভ উস্কে দিয়েছিলেন যখন তিনি ইতালি এবং ইউরোজোনের অসারতা সম্পর্কে তার মতামত প্রকাশ করেছিলেন।